操作方案尚未成行 银行保险投资国债期货慢半拍
理财产品暂难被允许投资国债期货
先后获得国务院与证监会的批复后，国债期货投资在舆论的纷纷扰扰中悄然提速。
7月11日，有外媒报道，银监会创新监管部近日上报24家商业银行参与国债期货的两套操作方案，一项方案是将24家商业银行全部获批参与国债期货，另一项方案则是分两批允许24家银行参与国债期货。
24家银行分别是工农中建交、国家开发银行、邮政储蓄银行等国有大型银行；招商、兴业、民生、浦发、中信、光大银行等10家股份制银行；上海银行、南京银行、宁波银行、杭州银行四家城商家；及汇丰银行(中国)、花旗银行(中国)、渣打银行(中国)3家外资法人银行。
但记者致电其中数家银行人士求证，对方均不予置评。
一位接近银监会的人士透露，银监会创新部的确在研究商业银行如何参与国债期货投资，但相关方案尚在研究论证过程，远未成行，也不存在向银监会领导上报的两套方案。
一位了解上述政策的知情人士指出，目前银行以何种方式参与国债期货投资，中国金融期货交易所(下称“中金所”)与银监会也尚未达成共识。不过，无论按客户身份，还是按结算会员身份参与，一旦涉及银行同时办理自营部门与代客理财部门(包括理财产品)的国债期货结算交割工作，如何在两者之间建立防火墙，将成为银监会规范银行参与国债期货投资风险的监管重点。
他还透露，在相关银行参与国债期货的监管标准出台前，理财产品将暂时不被允许投资国债期货。目前监管部门倾向由五大国有商业银行先行参与国债期货投资，且限于自营部门单独参与。
银行需设“防火墙”
为了吸引银行参与投资国债期货，中金所颇费心思，将交易结算会员与全面结算交易会员的业务范围扩宽至“为自身或受托客户(包括签订结算协议的交易会员)办理结算交割业务”，便于银行能兼顾自营部门与代客理财部门。
不过，银行能否接受这份“礼包”，却是未知。
上述知情人士透露，中金所与银监会针对银行参与国债期货的方式，尚未达成共识。这某种程度影响到银监会针对银行参与国债期货的监管方向。
因为若银行以结算会员身份参与，银监会需要制定一套监管措施，杜绝银行自营部门与代客理财部门之间暗藏内幕交易，其中包括银行“挪用”客户国债头寸，用于自营部门交割国债期货空头合约等。若银行以客户身份参与，银监会则需要制定为银行提供国债期货结算交割服务的结算会员准入门槛。
毕竟，银行手握约65%的国债现货，总量超万亿元，一旦这些国债均在国债期货市场套期保值，结算会员能否储备足够国债现货预防交割违约，直接影响到银行参与投资国债期货的安全性。
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