借道委托贷款 上市公司输血地方融资平台
[ 不过，这些上市公司似乎难言是舍己为人，在上述上市公司中，委托贷款的借款方均为当地的融资平台]
对于陷入资金极度紧缺的地方融资平台来说，上市公司或许是一个不错的选择，而委托贷款则成为桥梁。
近日，星宇股份(601799.SH)宣布，将通过委托贷款向常州龙城生态建设有限公司(下称“龙城生态”)提供1亿元委托贷款，用于对方资金周转。而龙城生态的实际控制人正是常州市新北区政府。
《第一财经日报》记者不完全统计发现，仅今年以来就有近10家上市公司向地方融资平台提供委托贷款。而这些上市公司多数处境窘迫，营业收入、净利润下滑、财务费用高企，委托贷款的资金使用方则基本上是本地的融资平台。在当前平台贷风险聚集的背景下，其中隐忧值得关注。
上市公司输血地方融资平台
星宇股份公告显示，公司委托中信常州分行向龙城生态提供1亿元委托贷款，期限2年，年利率8.85%。
这并非一笔普通的委托贷款，而是向资金紧张的地方融资平台输血。在监管层的三令五申之下，银行、信托和债券等融资渠道受阻，地方融资平台不得不另辟渠道。而龙城生态正是一家地方政府下属的融资平台。公开资料显示，成立于2012年5月的龙城生态，由常州市新北区政府出资99.33%，受新北区政府委托负责该区新龙生态林项目建设。
实际上，这样的例子并非少数。此前已有多家上市公司通过委托贷款为地方融资平台提供资金。而今年以来，已有云内动力(000903.SZ)、兄弟科技(002562.SZ)、浙江美大(002677.SZ)、天邦股份(002124.SZ)等近10家上市公司通过委托贷款向地方政府融资平台输血，一些上市公司甚至跨省区为地方融资平台提供资金。
今年4月，南京中北(000421.SZ)及其子公司唐山赛德，就为唐山建设投资公司提供了共计5000万元委托贷款。此前的1月31日，天邦股份也通过子公司向江苏盐城咏恒投资发展公司委托贷款2000万元，而后两者均是当地政府下属的融资平台。
虽然为地方融资平台提供委托贷款的上市公司并不多，但金额却颇为惊人。
4月2日，云内动力公告称，将委托银行向昆明市市属投融资公司追加5亿元委托贷款，期限为36个月。而此前云内动力已向昆明城投和昆明产投两家融资平台共计提供了8亿元委托贷款。至此，云内动力向当地融资平台委托贷款达13亿元。
而一些上市公司甚至已成为当地融资平台资金的主要来源之一。今年以来，浙江海宁市尖山新区下辖的融资平台通过委托贷款，仅从浙江美大与兄弟科技两家上市公司，就得到了数亿元资金。
舍己为人？
和普通委托贷款相比，地方融资平台融资成本普遍较低，大多集中在8%~15%之间。其中，天邦股份子公司向盐城咏恒的委托贷款利率为14.4%，云内动力提供的委托贷款利率为10%~13%，浙江美大、兄弟科技提供的贷款利率为9.2%和8.1%，最低的南京中北，利率仅为3%。
这对于不少处境不佳的上市公司来说，委托贷款似乎得不偿失。
云内动力今年一季报显示，公司净资产为26.58亿元，货币资金仅为8.77亿元。而云内动力自身也存在资金缺口，去年10月还发行了10亿元公司债，亦有计划年内向银行贷款。
南京中北和兄弟科技的处境更为窘迫。今年一季度，南京中北营业收入和净利润同比分别下降36.91%、37.31%，货币资金4.71亿元，而短期借款则达3.25亿元，有大笔贷款需要偿还。而今年一季度，南京中北财务服用同比增加了61.86%，为529万元。3000万元的委托贷款，而其3%的委托贷款利息，甚至已低于同期银行存款利息，年利息收入也仅为90万元，根本得不偿失。
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