银行股年报行情有望启动 谨慎看待反弹
2月中期以来的调整，使市场又陷入震荡。但上周，上证综指创近6周来最大单周涨幅，重新激起了投资者的热情。本周将有包括8家银行在内的600余家公司集中披露年报，能否进一步巩固A股涨势，还看年报行情
谨慎看待反弹
上周，上证综指累计上涨2.19%，创近6周来最大单周涨幅；深证成指累计上涨2.68%。上周A股四连阳，重新激起了投资者的热情。
指数上涨必然有权重股的大力支持。上周，金融、地产股表现强势，整体涨幅均在4%以上，集体拉升止住大盘掉头之势。防御能力出众的公用事业股表现也异常突出，整体涨幅超过5%。此外，中小盘股也一改低调姿态，在资金推动下，部分概念股、重组股股价节节攀升。
“经济复苏态势不明显，与投资相关的周期性行业的盈利数据较差；政策，尤其是货币政策出现不确定性，上述两个因素是3月上半月A股出现调整的主要原因。”深圳一家私募基金投资经理对《国际金融报》记者表示，这两个因素仍会在未来一段时间影响A股，但并不代表A股已经没有机会，只是市场操作的难度更加大。
申银万国策略分析师王胜认为，经历过去年12月份的行情，“怕踏空”的心态有所蔓延，已经有投资者开始讨论“周期复辟”的可能性。
有迹象显示，主力资金积极持续入场。被誉为“国家队”的社保资金近几日频频现身，除了买入新发行的指数基金外，还直接加仓个股，向市场释放出非常积极的信号。市场参与情绪恢复到较高水平。
不过，王胜认为，数据面的微妙变化需要关注，但在复苏趋势确认之前，需要多一分谨慎，应保持相对中性的仓位，借此次反弹将前期“不舍得”降下的仓位调低一些，保持周期相对低配，继续从过高估值、纯主题炒作的个股中撤出。
重视年报信号
值得注意的是，本周将是3月最后一个交易周，将有600余家公司披露年报，2012年上市公司年报披露也进入尾声，这意味着本周将是年报行情的最后“一场戏”。
从已经公布年报的上市公司来看，业绩要明显好于预期。截至3月23日，共有615家上市公司公布2012年年报。其中，非金融企业608家，超过六成公司盈利。此前，公布的业绩预告显示，上市公司盈利同比或会下降15%，市场也一致预期上市公司盈利会下降7%左右。不过，市场人士认为，目前披露年报公司的占比仍然较少，缺乏整体代表性，而本周超过600家公司披露年报才是真正的决胜时刻，尤其是本周银行股业绩的集中披露。
3月25日，建行将发布年报。农行和中行紧随其后，时间为3月27日。3月28日轮到交行和工行，3月29日民生、招行、中信三家银行将同时发布年报。
根据已经披露的年报情况，分析人士预计，家电、餐饮旅游、公用事业行业未来公布的年报可能比目前公布的情况好。化工、建材行业未来公布的年报可能比目前公布的情况差，而且一致预期的盈利增速偏高。
寻找便宜标的
目前市场不确定较大，因此，绝大部分分析人士认为，挑选“便宜”的个股安全性较大。
瑞银证券就认为，银行股估值便宜，业绩又有保障。“银行股经过前期下跌，目前2013年动态估值(市盈率)又重新回到5倍-6倍，估值下行空间有限，而2013年业绩存在上行风险，估值修复的行情仍未结束。”瑞银证券称，“银行是过去两年表现最好的行业之一。而银行股之所以跑赢市场，最重要的原因就是便宜。”
该机构认为，投资者最容易发掘的机会还在于5倍市盈率的银行股，9倍市盈率的汽车股和家电股；在明确了政策细则、观察了房产成交量之后，8倍市盈率的地产股也存在机会。目前，“新国五条”对房产成交影响不大。与2010年和2011年政策不同，这次调控没有改变市场交易群体对房产价格的预期，甚至一定程度上强化了房价上涨预期。而不能改变短期房价预期的政策。该政策对地产板块表现的影响有限。
此外，瑞银还认为，石化和电力行业值得关注，因为这两个行业股价表现似乎落后于业绩改善的幅度。
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