银行系基金公司再扩容意味深长
国务院日前批准银行系基金公司再扩容,显然不应是可以忽视的政策信息。
自从2005年商业银行设立基金管理公司试点工作启动以来,迄今已有8家商业银行设立或参股8家基金管理公司,试点情况良好。按理说,目前基金公司数量并不少,基金业并无扩大基金公司数量的紧迫性,为什么政策要在当前鼓励更多商业银行试点设立基金管理公司?
发展综合化经营,促进商业银行实现战略转型,是国务院批准银行系基金公司再扩容的用意之一。自央行今年在降息的同时,进一步扩大存贷款利率浮动区间、稳步推进利率市场化改革以来,虽然社会融资规模不断扩大,但新增贷款占比却不断下降,金融脱媒趋势加剧;与此同时,利差缩小带来商业银行传统业务收入收窄、利润下滑,也加剧了商业银行转型压力。尽管目前已有工行、建行、交行、中行、农行、招行、浦发银行和民生银行设立了基金公司,这些商业银行在试点政策支持下,业务发展不断多元,收入结构不断优化,但更多同样面临转型压力的中小商业银行,却因无法涉足基金业,业务发展出现短板,综合化经营难以深入。显然,要进一步推进利率市场化改革,弥补因利率政策变化给中小商业银行带来的利润损失,确保整个银行业在转型中稳健发展,就必须在既有试点取得成功的基础上,扩大试点范围,让中小商业银行在试点新业务中,提高中间业务收入,增强综合化经营经验,提升风险管理能力,最终增强中国银行业在国际金融业竞争中的核心竞争力,实现中国商业银行由传统银行向现代化银行的转型。
培育更多机构投资者,支持资本市场健康发展,是国务院批准银行系基金公司再扩容的用意之二。央行在《2012中国金融稳定报告》中明确指出,“稳妥有序地扩大商业银行投资设立基金管理公司试点,支持资本市场健康发展。”当前,资本市场面临散户多、机构少;扩容快,资金缺;蓝筹遭弃,投机盛行等诸多问题。大力发展银行系基金,一方面可以快速增加体量庞大的机构投资者,改变目前以散户为主的投资者结构,加速资本市场进入机构投资者时代;另一方面,可以为资本市场输入更多资金,使资本市场融资功能不丧失,更多有价值的公司能源源不断上市,资本市场拥有不竭的源头活水。更重要的是,银行系基金进入资本市场,还可以将商业银行安全稳健的经营理念渗透到基金的日常运作中,促进资本市场价值投资风尚的形成。显然,银行系基金规模的持续膨胀、数量的不断增多,将会有力地支持资本市场健康发展。
满足居民一站式财富管理需求,拓宽储蓄资金向资本市场有序转化渠道,是国务院批准银行系基金公司再扩容的用意之三。近年来,随着经济持续快速发展,居民收入不断增长,特别是十八大报告提出的到2020年国内生产总值和人均收入实现“双倍增”目标的逐步实现,居民对财富管理的需求将会出现爆炸式增长。在这样的背景下,进一步扩大银行系基金试点范围,通过中小商业银行设立基金管理公司,推出更多基金产品,不仅可以让商业银行为城乡居民提供全面的、一站式的理财服务,满足老百姓日益增长的理财需求,也可以拓宽居民储蓄资金向资本市场流入的渠道,使城乡居民通过间接参与资本市场,分享改革红利和中国经济增长成果。
放宽基金业准入门槛,促进基金业健康发展,确保金融改革顺利推进,是国务院批准银行系基金公司再扩容的用意之四。基金业发展之初,仅是公募基金的天下。随着金融改革走向深入,特别是作为全国一盘棋的金融改革,已经到了需要在相关领域协同推进的关键时期。在此情况下,放宽基金业准入门槛,加快银行系基金的发展,将可以减少金改阻力和障碍,促进金改顺利推进。比如,利率市场化改革要想获得商业银行的坚定支持,必须让商业银行在利差缩小的同时允许其多元化发展,商业银行要实现多元化发展,就必须降低基金业等领域的准入门槛,让商业银行加快积累综合化经营经验,为利率市场化的全面推进做好充分准备。当然,银行系基金的再扩容,同样也能为基金业带来“鲶鱼效应”,通过充分竞争,一方面倒逼基金公司降低管理费率,为投资人带来实惠,另一方面,在优胜劣汰的相互竞争中,促进基金业发展进入良性循环。
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