《2012：中国金融不良资产市场调查报告》显示，2012年商业银行新增不良贷款规模将同比增长10%以内，银行业不良贷款率将达到1%-2%。由于受新巴塞尔协议约束影响，商业银行在对资本充足率有更高要求的情况下，对不良贷款处置的紧迫性明显增强。报告预计，2012年不良资产价格较2011年将会有小幅下跌。而对未来参与银行不良资产收购的前景，四家AMC则持谨慎乐观态度。

　　记者李岚“2012年商业银行新增不良贷款规模将同比增长10%以内，银行业不良贷款率将达到1%-2%。”中国东方AMC日前发布《2012：中国金融不良资产市场调查报告》，结果显示，我国商业银行出售不良贷款的规模将小幅增加，不良资产价格整体上将小幅下跌，不良资产市场的预期收益率将小幅下降。

　　报告称，当前，我国经济增速有所放缓，金融风险特别是不良贷款风险有所显现，个别东部沿海地区金融风险积聚较快，钢铁、造船和光伏等行业信用风险较高，外向型企业、地方融资平台和房地产开发企业信贷风险不容忽视。整体看，未来我国银行业不良贷款余额和比率可能“爬坡”。如何有效缓释风险，防止风险扩散和蔓延，不仅关系到商业银行自身的经营安全，也影响到金融支持实体经济的力度和效果，成为亟待解决的现实课题。

　　商业银行不良贷款小幅“双升”房地产业成重要信贷风险源

　　《2012：中国金融不良资产市场调查报告》显示，今年以来，受需求持续低迷影响，企业破产或减产现象增多，经营业绩下滑致使企业偿债能力略有恶化。2012年，商业银行不良贷款余额和不良贷款率将小幅“双升”，关注类贷款账面风险与实际风险偏差最大，信贷风险一定程度上被低估。

　　报告同时显示，53.6%的受访者认为2012年商业银行新增不良贷款规模同比增长10%以内，28.7%的受访者认为增长10%-20%，只有1%的受访者认为同比下降10%以上。与此同时，69.4%的受访者认为到2012年底我国银行的不良贷款率将达到1%-2%，20.6%的受访者认为其将达到2%-3%。

　　对此，多数商业银行受访者认为，稳增长政策将导致不良贷款形成时间延后，房地产调控政策使得房地产业成为信贷风险的重要来源，但房价下降幅度不会触及商业银行可以承受的极限。

　　“只要当前大中城市房价下跌30%-40%，便可导致银行的贷款损失将首次超出其承受能力。”调查中，多数受访者均更倾向于如果房地产价格大幅下滑，开发商贷款将面临较大的坏账风险。但由于房地产贷款占银行全部贷款的比重不高，且房地产按揭贷款都有抵押品，因此风险仍然相对可控。

　　在商业银行受访者看来，大多数消费者购房时都已支付30%-50%的现金，而我国消费者终止供款的可能性也较低，因此房贷大规模坏账的风险并不大。同时，近几年，银行业净利润的快速增长，不良贷款比率和余额持续下降以及拨备覆盖率的大幅提高，都为银行提高房价下跌承受能力提供了保障。

　　不良资产价格小幅下跌一级市场前景谨慎乐观

　　在银行资产质量出现恶化的趋势下，接近三分之二的受访者相信不良贷款的处置规模将会出现小幅度增加。

　　据分析，2006年以后，商业银行不再大规模向资产公司出售不良资产，而经过5年多的经营处置和增值运作后，资产公司的不良资产存量已不多。但2011年不良贷款余额和不良贷款率双双回升，而根据统计结果，不良贷款在2012年之后将明显增加，商业银行账面不良贷款与实际信贷风险相比存在小幅低估。2009年快速膨胀的地方融资平台贷款，将于2012开始迎来还款高峰，考虑近期宏观资金面仍较为宽松，商业银行贷款短期无虞但中期堪忧，推测不良资产处置可能小幅增加。

　　而受到新巴塞尔协议的约束影响，商业银行在对资本充足率有更高要求的情况下，对不良贷款处置的紧迫性明显增强，近半数银行表示会向市场推出资产包，特别是五大国有银行推出资产包的比例较高，且本金规模多数在10亿-50亿元之间，资产类别以损失类、可疑类为主。

　　由于不良资产价格不仅受不良资产供求的影响，也会受整体资产价格水平的影响，考虑到国际大宗商品价格下跌及国内需求疲软，报告预计2012年不良资产价格较2011年将会有小幅度下跌。此外，2011年我国不良资产市场的业务规模趋于收缩，不良资产市场预期收益率趋于谨慎，这一情景也在2012年得以延续，整体来看，不良资产市场的预期价格将会略微降低，这将给资产公司开展不良资产收购业务带来更多机遇。

　　而对未来参与银行不良资产收购的前景，四家AMC则持谨慎乐观态度。受访者对未来不良资产一级市场前景的预期明显好于2011年。原因是，一方面，以前年度信贷的过度投放，金融机构不良资产率有所反弹，给不良资产一级市场带来更多市场机会；另一方面，监管部门相关政策的出台对AMC拓展业务机会也是一种利好，因而受访者的预期更加乐观。

　　AMC缺乏可持续业务模式转型中不良竞争需加以规范

　　基于对商业银行今年出售不良贷款的强烈预期，2012年，AMC更倾向于积极稳健地参与不良贷款的收购。同时，AMC市场化处置不良资产的比例也将进一步提高，处置思路和时机的把握成为提高资产处置回收率的关键因素。

　　事实上，尽管不良资产市场主体已经逐渐呈现多元化，银行自行处置不良资产的限制也有所放松，但AMC目前仍具有其他投资者所不具备的政策优势。随着商业化转型前景逐渐明朗，受访者认为，AMC未来应重点发展围绕不良资产的商业化收购，提供综合性金融服务作为可持续的业务品种。

　　但就目前而言，我国AMC仍处于商业化转型初期，各AMC均定位于非银行金融服务领域，并积极开展商业化业务，但尚未建立起可持续经营的稳定的业务模式。调查中，AMC受访者普遍认为，积累客户资源是开拓商业化业务的当务之急；此外，开发金融服务产品、拓宽融资渠道、降低融资成本也是急需解决的问题。

　　“在不良资产一级市场，AMC之间的竞争将是未来不良资产市场中的主要竞争关系。”但报告同时指出，在银行自主开展的单个处置活动中，其他各类投资者（主要是产业投资者）往往比AMC更具有优势。从长远看，一旦AMC在一级市场上的政策垄断地位不再存在，其他非银行金融机构对AMC的竞争将更加明显。值得关注的是，在资产管理公司的转型过程中，由于各家管理公司背景相似，金融服务类型同质性较高，在争取市场机会的同时，难免出现相互之间的竞争，甚至有可能是以降低风控标准和互相压价的不良竞争，因而需要监管部门予以正确引导，对不良竞争进行规范，建立良好的市场竞争秩序。