央行常态逆回购 进一步弱化降准预期
央行于8月30日上午以利率招标方式开展了100亿元7天期及300亿元14天期逆回购操作，中标利率分别持平于3.40%和3.55%。
可以看到，当日的逆回购操作量较前期出现了明显缩窄。对此，华龙证券固定收益研究员牟治阳认为，“或许是因为市场资金面本身并不十分紧张，所以大家都减少了逆回购需求的申报量。”
基于本周逆回购到期规模为2500亿元，减去310亿元的央票到期和共计1650亿元的逆回购投放，则公开市场实现资金净回笼540亿元。
在多数业内人士看来，连续的逆回购将强化其银行间“资金锚”的作用，也体现出管理层有意将回购利率牢牢控制在合意的范围内。
中债提供的数据显示，截至8月29日收盘，银行间1天、7天、14天品种回购利率分别为2.598%、3.520%和3.348%，依然处于较高位置。
牟治阳认为，“央行减少逆回购操作量的同时，资金面却依然维持紧平衡状态，说明降准可能继续延后。”
值得一提的是，29日公开市场新增了28天期逆回购的需求申报，多位接受记者采访的券商研究员均表示，管理层正试图延长逆回购的操作期限，这一方面将促使市场对于降准的预期进一步弱化；另一方面，也表明央行想通过丰富逆回购期限品种，建立货币市场利率基准的意图。
整体而言，预计短期内宽松货币政策兑现将继续延后，而在逆回购无法释放低成本资金的情况下，回购利率料维持高位震荡的格局。
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