交行A+H股定向增发获批 社保财政部汇丰力挺
交通银行（601328.SH，03328.HK）A+H股定向增发即将收官。
交行已于8月10日分别收到中国证监会《关于核准交通银行股份有限公司非公开发行的批复》和《关于核准交通银行股份有限公司增发境外上市外资股的批复》，批准该行非公开发行不超过6541810669股A股和5835310438股H股。
“上会和批文下发是定增的两个关键窗口，目前公司已顺利上会并拿到增发批文，我们预计公司将用2-3周时间完成缴款、过户等程序，最终在8月底前增发完毕。”申银万国研究报告指出。
尽管目前银行股股价低迷，但参与交行定向增发的股东并未放弃投资。此次发行中，交行前三大股东，财政部、汇丰银行和社保基金的认购金额分别约为人民币150亿元、108亿元和150亿元，合计占此次非公开发行募集资金的72%以上。
此次A股定增价为4.55元，H股定增价为5.63港元。“股东以高于市场价格的定增价格坚定入股，显示对交行未来增长前景的信心。”招商证券一份研究报告认为。
国家队力挺
此前交行公告称，将采取A+H股定向增发募集566亿元，用于补充公司资本金，以满足监管要求。其中，发行A股股票65.42亿股，发行价格为4.55元/股；发行H股股票58.35亿股，发行价格5.63港元/股。
“国际金融危机以来，各国监管当局均对金融机构提出了更高的资本监管要求。中国银监会也率先采用巴Ⅲ标准，推出了新的资本管理办法，并将于2013年1月1日起正式实施。与此同时，我国央行也加快了利率市场化改革进程。监管从严、利差收窄、脱媒加速等因素，直接导致人们对中国银行业的发展前景产生疑虑。”一位银行业分析师表示。
交行此次A股和H股发行价格分别为定价基准日前20个交易日均价的92%和90%，这一定价水平高于此前其他银行同业A股非公开发行的定价水平，也高于市场同类交易的平均定价水平。
此次A股的发行对象包括财政部、社保基金、平安资产、中国第一汽车集团公司、上海海烟投资管理有限公司、中国烟草总公司浙江省公司及云南红塔集团等。海通证券投行部总经理姜诚君说，这表明不同类型机构投资者对交通银行长期投资价值的认同。
记者注意到，交行此次定向增发，H股部分拟募集资金329亿港元，折合人民币为268亿元，占全部募集资金的47%。其中，汇丰银行出资133亿港元参与认购。
锁定股份
招商证券分析师指出，定增完成后交行的资本充足率显著提升，足以支持未来3年业务扩张。此次定增566亿元完成后，预计2012年末公司的资本充足率提升至14.3%，较年初提升近2个百分点；2012年末核心资本充足率预计为11.1%，较年初提升1.8个百分点。假设未来公司的分红率维持在30%，风险加权资产增速控制在14%左右，若资本监管要求不再提升，仍能保证2015年末公司的资本水平符合监管要求。
交行此次定向增发为非公开发行，A股发行部分，发行对象认购的股票自发行结束之日起36个月内不得转让，股份得到长期锁定，实际上不会对近期市场构成任何威胁和冲击。
接近交行的人士表示，从资金来源看此次定增资金都是增量资金，并未从市场“抽血”，反而由于场外资金的加入实现了市场扩容。
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