周三欧元/美元走势稍有企稳，但目前可能只是“暴风雨前的宁静”。周四稍晚将公布备受关注的欧元区GDP数据，在当前欧洲央行宽松预期日益高涨的情况下，若数据表现不佳，欧洲央行将会有更大的决心来采取宽松举措。有关欧洲央行下月将基本上肯定会降息并拉低欧元的报导也令欧元承压。

　　欧元/美元突破1.3700水准，但走势多次反复，周三(5月14日)纽约尾盘微涨0.1%，报1.3710附近，周四亚市早盘维持在该水平附近弱势盘整。

　　分析师指出，投资者将伺机逢高卖出欧元/美元，因认为欧洲央行(ECB)将实施负利率，储备经理人将寻求减持欧元现金仓位，避免因负存款利率而蒙受损失。

　　国际货币基金组织(IMF)首席经济学家预计，2015年底前欧元区陷入通缩的几率为25%。

　　欧洲央行6月降息几成定局？

　　路透周三援引消息人士的话报导称，欧洲央行正在准备于6月会议上提出一套政策选项方案，其中包括下调央行所有利率，及为刺激向中小企业贷款而设计的针对性措施。

　　五名了解这些措施的消息人士详述了计划细节，措施可能涉及降息，其中存款利率可能会史无前例地被降至负值，另外还有一些刺激向中小企业贷款的针对性措施。

　　报导称，这套方案将为欧元区经济提供一些刺激，但比不上大规模量化宽松(QE)的巨大效应，欧洲央行距离实施QE仍有一段距离。

　　其中一位不愿具名的消息人士指出，6月降息几乎已经定局。另一名消息人士的表态类似，并称这将是主要央行之中实施负存款利率的先例，且会影响欧元汇率。

　　两名消息人士称，欧洲央行将降息10-20个基点，可能会下调全部三大指标利率。欧洲央行主要再融资利率当前为0.25%。

　　两名消息人士一致预期，此举将会带动欧元汇率下滑，但他们称，欧洲央行并未计算欧元可能下跌的幅度，同时也未设定目标汇价。

　　华尔街日报(博客,微博)此前引述知情人士报导称，德国央行愿意支持欧洲央行下月采取一系列的刺激措施，包括对银行存款实施负利率，以及必要时购买打包银行贷款，以避免通胀停留在过低水准。欧洲央行的指标利率目前在0.25%的纪录低点。

　　QE或尚不会实施

　　欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在4月24日讲话中阐述了央行可能对三种情景采取的应对方法，正在筹备的这些政策工具与德拉基的陈述相一致。

　　德拉基4月24日曾表示，欧洲央行可以通过广泛的资产购买计划--即QE来予以应对。 但数日之后，德拉基在与德国议员开会时又淡化了很快采取QE的可能性。

　　一位消息人士表示，欧洲央行还不太可能施行QE。但另一位消息人士称，可以预料到央行会在今年晚些时候考虑实施更多举措。

　　消息人士说道：“目前还不会有QE。但这只是现在的情况，秋季就算晚些时候了。如果准备妥当的话，可以想见那时会有更多举措推出。”

　　欧洲央行执委普雷特(Peter Praet)周三表示，欧洲央行有可能将存款利率调降至负值，作为政策配套措施的一环。

　　他说道：“负存款利率是配套措施的可能元素，我们正在准备多种措施。有可能再度向银行提供较长期贷款，可能附带一些条件。”

　　普雷特并表示，除非欧元区经济状况恶化，否则他不预期欧洲央行会采取类似没蓝出(FED)的QE举措。

　　欧洲央行管委兼德国央行行长魏德曼(Jens Weidmann)周三也表示，如果欧洲央行有必要采取政策行动，德国央行也准备行动，但不是所有在讨论的措施都是合适的。

　　魏德曼还表示，QE政策可能不适合应对欧元区低通胀的问题。在被问及是否德国央行已同意QE时，魏德曼表示，德国央行还没有同意任何措施。

　　他指出，对欧洲央行采取任何权限内的行动持开放态度，但需要先评估数据。魏德曼是欧洲央行管理委员会中对通胀态度强硬的委员。

　　等待GDP数据

　　定于本周发布的数据料显示，欧元区第一季度经济增速将创三年来最快，但一些国际大行表示，这可能并不会阻止欧洲央行行长德拉基放宽货币政策，超级马里奥似乎仍将推出诸如降息、负存款利率以及QE等一系列政策。

　　目前欧元区通胀率依然维持在不到欧洲央行目标位一半的水平，根据来自意大利联合信贷银行(UniCredit)和瑞银集团(UBS)等多家机构的经济学家，这样的通胀率仍显太低，不足以推动经济稳固复苏。

　　根据接受彭博调查的40位经济师的预测中值，欧元区一季度GDP或将出现0.4%的增长。这一增幅两倍于前一个季度，也是2011年年初以来的最高水平。欧元区经济于去年第二季度走出了有史以来持续时间最长的衰退。

　　欧盟统计局定于北京时间5月15日17:00公布欧元区第一季度GDP数据。德国和法国也将公布各自的GDP数据。

　　联合信贷银行驻米兰首席欧元区经济师Marco Valli说道：“经济略有好转不会使现实发生很大改变，欧洲央行对过低的通胀水平已经越发难以容忍。”Valli预计，欧洲央行会在6月份同时下调基准利率和存款利率。

　　德拉基当前正竭尽努力防止持久的低速物价增长使得欧元区经济的复苏在增长趋势真正得到确立前脱离轨道。他上周关于央行官员乐于在6月份采取行动的言语表明，应对当前形势的新政策有望很快出台。

　　BK Asset Management的首席外汇策略师Kathy Lien 指出，德国央行隔夜发表的鸽派评论以及欧元区弱势经济数据令欧元/美元延续跌势。

　　Lien并指出，这应验了先前的观点，即欧洲央行可能会通过一系列小型刺激举措来支持地区经济成长。ZEW调查结果也显示，投资者对于德国当前的经济形势感到乐观，不过担心整个欧元区的前景将恶化。

　　道明证券(TD Securities)汇市策略师MartinSchwerdtfeger表示：“欧元仍承受卖压是因市场猜测欧洲央行最终将在6月降息。如果欧元/美元收在1.3670或以下，我们将在未来几日看到欧元进一步遭受卖压。下一个关注点是在1.3650的支撑位。”

　　高盛(Goldman Sachs)近日发布报告称，欧洲央行行长德拉基上周四发表强硬言论，暗示6月5日可能进一步宽松。届时，欧洲央行官员应能就通胀前景获得更多的线索。而这一使用非常规政策的倾向，或令欧银官员在本月末的欧洲议会选举上遭到政治非议。

　　高盛称，本行的欧洲经济学家预期，欧元区“利率走廊”将被下调15个基点，其中存款利率下调15个基点，再融资利率下调10个基点；进一步宽松的形势可能包括支持信贷(LTRO加上借贷基金)。

　　报告补充道，展望后市，高盛预计欧洲央行的货币政策显然较美联储更为宽松，这将推高欧元区通胀前景并对欧元构成打压。预计欧元/美元2014年末将跌至1.30水平。

　　瑞银集团(UBS)周三在一份报告中称，该行短线看空欧元/美元。瑞银指出，欧元近几周的表现确认了汇价自高位的回落，下行风险持续上升。汇价支撑关注1.3673，强穿则看向1.3477一线。