欧盟统计局(Eurostat)周一(3月31日)公布的数据显示，欧元区3月调和消费者物价指数初值年率增长0.5%，不及预期的增长0.6%，创自2009年来的新低。对于周四即将举行的欧银利率决议来说，CPI再度走低意味着降或者负存款利率的可能性大幅上升。数据公布之后，欧元/美元汇价快速下行，最低下探1.3730，但随后诡异地快速收复跌幅，并刷新日内新高至1.3779。

　　欧盟统计局(Eurostat)周一(3月31日)公布的数据显示，欧元区3月调和消费者物价指数初值年率增长0.5%，不及预期的增长0.6%，创自2009年来的新低。对于周四将举行的欧银利率决议来说，CPI再度走低意味着降或者负存款利率的可能性大幅上升。数据公布之后，欧元/美元汇价快速下行，最低下探1.3730，但随后诡异地快速收复跌幅，并刷新日内新高至1.3779。

　　欧元区CPI意外走低至2009年来的低点

　　欧盟统计局周一公布的数据显示，欧元区3月调和消费者物价指数(CPI)初值年率增长0.5%，不及预期的增长0.6%，创自2009年来的新低，前值为增长0.7%。

　　尽管欧洲央行官员此前一直否认欧元区面临通缩的风险，但是今天的CPI数据已经显示，欧元区离通缩或并没有想象的那么远。

　　Ueda Harlow公司的资深分析师Toshiya Yamauchi表示，“市场普遍预计，欧元区3月CPI将会进一步走低，这无疑将会加强关于欧洲央行将实施负存款利率的预期，欧元/美元或将进一步跌至1.3700下方。”

　　CMC Markets的首席市场分析师Michael Hewson则认为，“市场的担忧仍未消除，欧元区仍未摆脱消费支出推动经济的增长模式，这意味着欧元区的复苏是不平衡的。”

　　Hewson强调，“近期的数据进一步验证了，欧元区经济的复苏的动力源于廉价贷款，特别是房地产市场。”

　　苏格兰皇家银行(RBS)的资深欧洲经济学家Richard Barwell表示，“从市场的预期来看，大家都不看好未来的通胀数据，这将增加欧洲央行采取行动的压力。”

　　Barwell同时指出，“欧元区的闲置产能数据给出了一个清晰的信号：如果欧洲央行不采取行动，那么产出缺口将不会在短期内缩小。”

　　周四欧银利率决议降息概率大增

　　欧洲央行将会北京时间周四晚间19：45将会公布利率决议，随后的20:30央行行长德拉基将会召开新闻发布会。此前，欧洲央行已经连续四个月维持指标再融资利率于0.25%的水平。

　　根据彭博最新的一份调查显示，在57家投行经济学家参加问卷的经济学家中，有54人预计欧洲央行将会维持利率不变。不过，在今天的数据公布之后，不知道这些机构的观点是否会来个180度的大转弯。

　　持有不同意见的三家投行中，法国农业信贷银行(Credit Agricole SA)和丹克斯银行(Danske Bank)预计欧洲央行将会下调基准利率至0.15%，而高盛则预计央行将会下调利率至0.1%。

　　IMF欧洲主管MOGHADAM在数据公布后就直言，“欧洲央行还有进一步放宽货币政策的空间。”

　　MOGHADAM表示，“欧元区通胀下行压力极大，经济增长将非常温和，低通胀使各国更难因应债务问题，我担心低通胀的问题。”

　　当然，除了降息，欧洲央行还有更为激进的方法来刺激经济，如负存款利率。上周，德国央行行长魏德曼就一转以往的立场，表示“负存款利率可能是目前合适的工具”。

　　魏德曼还探讨了实施QE(量化宽松)的可能，他认为“如有必要，不排斥实施QE”。

　　当然，从目前情况看，欧洲央行内部对于实施QE依然分歧很大。短期内，欧银或很难就开启这一激进的政策达成一致。

　　欧元/美元先跌后涨 走势颇显诡异

　　在欧元区3月CPI初值公布之后，欧元/美元快速回落，最低下探至1.3730的日内低点。不过，汇价有些诡异地很快收复跌幅并上探1.3779，刷新日内新高。

　　欧洲央行管委会委员诺沃特尼在数据公布之后讲话称，“欧元区已经走出了衰退，但这并不意味着欧元区所面临的所有问题都已烟消云散。”

　　他同时预计欧元区经济将在2014年实现增长。诺沃特尼并未谈及通胀问题，反而表现出对于欧元区经济的乐观，这或许是欧元/美元上涨的一个因素。