导读：最近，新兴市场的坏消息不少，印度是典型。昨天（22日），印度卢比兑美元惨跌至65.25，创历史新低。从今年5月至今，印度卢比已经贬值18%，过去2年内累计贬值44%。卢比汇价像从高处落下的铅球，一直在“自由落体”。

　　中国之声《新闻纵横》报道，最近这高温让亚洲各国都感到难熬，不过比这天气更难熬的恐怕就是亚洲的经济。上周五，印度卢比汇率大跌，带动了当日印度股市大幅走低。本周，亚洲市场的主角由印度换成了印度尼西亚。近期，不仅是股市，亚洲新兴市场货币和债券等其他资产也大幅下挫，整个新兴市场的状态可以说是差强人意。

　　为什么会出现这样的现象？分析人士认为触发震荡有两原因，一个是亚洲新兴经济体“内伤”严重，另一个是美联储退出QE阴霾下，资金纷纷大逃亡。8月21日公开的美联储会议纪要显示：几乎所有的美联储官员在7月的货币政策会议上支持美联储主席伯南克的立场，即如果经济条件继续如预期的那样改善，美联储将从今年晚些时候削减每月850亿美元的资产购买计划规模，并于2014年结束债券购买计划。

　　“当美联储结束量化宽松的时候，就是美国在东南亚新兴市场进行收割的时候。”如果从此前一周东南亚各国的表现来看，这一判断绝不是危言耸听。有西方媒体说，本轮国际金融危机将以美国次贷危机为起点，以欧债危机为中场，以新兴经济体崩溃为终点。还有人由此联想到了1997年爆发的亚洲金融危机。那么，真实情况如何？这是否真的预示着亚洲金融危机的卷土重来呢？

　　最近，新兴市场的坏消息不少，印度是典型。昨天（22日），印度卢比兑美元惨跌至65.25，创历史新低。从今年5月至今，印度卢比已经贬值18%，过去2年内累计贬值44%。卢比汇价像从高处落下的铅球，一直在“自由落体”。

　　中国国际广播电台驻印度记者孙杨：印度媒体称，这可能使印度经济面临20多年来最严重的危机。印度新德里电视台报道称，卢比汇率屡创新低暴露出政府和央行在汇率政策上的无力，也招致经济学家和分析人士对政府的质疑。文章引用金融专家的话称：印度经济正面临危机。而唯一能够阻止汇率继续下滑的办法就是促使央行抛售美元。

　　除了糟糕的印度市场，其他新兴经济体资本市场的表现也不令人如意。从上周至今，印尼盾汇价下跌了3.6%，股票市场下跌了9%。泰国、土耳其、南非以及巴西等国都在遭遇抛售潮，韩国、新加坡等新兴市场国家也都“大出血”。

　　这一切都令人想起1997年的亚洲金融危机。

　　那场危机以泰铢暴跌作为开局，席卷新马泰日韩以及中国香港、台湾地区。而危机暴露出来的外向型经济体所存在的深层次缺陷，例如难以消除贸易赤字、透支性的高增长以及不良资产的膨胀、市场体制发育不成熟等等，现在仍然有迹可循。那么，今天新兴经济体的情况，是否和当年亚洲金融风暴类似呢？

　　中国外汇投资研究院院长谭亚玲：我们现在所面临的时刻应该跟过去完全不同。最基本的一个观察点，现在是流动性过剩的新时代，而亚洲金融危机的时候可能我们面临的是流动性不足，所以价格的起伏错落，跟流动性本身的基础要素有非常密切的关系。除了卢比之外，你去看黄金、石油，包括美国的股市，任何一个资产价格的涨跌幅度都超过了历史或者正常时期。从这个角度去看的话，印度卢比的暴跌，可能货币本身起了非常重要的原因。而同时，全球的资源包括资产价格重配也对新兴市场国家造成非常大的冲击，甚至产生了非常大的影响。

　　新兴市场连日来金融市场波动，还反映出投资者对美联储退出量化宽松的预期再度升温。周三公布的最新政策会议文件显示，美联储官员并不确定当前美国经济复苏的强劲程度，但他们仍然打算从9月份开始收缩刺激措施。

　　社科院经济学博士马光远：美联储的货币政策发生一个很大的变化的话，意味着廉价货币的时代已经结束，也就是说新兴市场本身要在国际资本市场进行融资的话，它的融资成本会提高。国际资本市场收益率已经在提高，对整个资产价格泡沫就会造成影响，资产价格泡沫本身又传递到实体经济。未来如果融资出问题的话，恐怕会从资本市场、从房地产市场延伸到实体经济。

　　马光远还表示，今年9月份，美联储收缩流动性几乎已经板上钉钉。这必然对新兴经济体造成新的冲击，中国资本市场也要小心应对。

　　马光远：今年第四季度和明年第一季度可能大家感受是最明显的，全球可能面临着一个财政政策已经没有太大空间，货币政策又要退出一个政策的真空期，对于全球经济不仅仅是新兴市场，对全球经济都可能造成影响，但是这个影响具体有多大，这是一个新的课题。因为全面性的收缩流动性在我们的过去几十年应该说我们没有见过。

　　无论如何，新兴市场必须谨慎地应对目前的市场动荡。正如近日英国《金融时报》评论所说：“新兴经济体还必须继续推进改革，充分发挥他们的潜力，以追赶富裕国家。但大部分的新兴经济体目前所取得的成就表明，尽管短期内面临困境，但它们将迎来长远的经济进步。”

　　（记者 王楷）