导读：会议纪要显示，联邦公开市场委员会(FOMC)委员对联储应从何时开始缩减购债规模意见不一。不过，市场普遍认为，会议记录并未改变美联储将从9月开始放慢购债进度的市场预期。

　　美元兑各主要非美货币周三(8月21日)普遍走高，因美联储(Fed)公布的7月会议纪要显示，联储仍可能从下月开始缩减刺激计划规模。在期权市场，隔夜隐含波动率上升，因对美联储刺激计划的不确定性增加。一个月欧元隐含波动率飙升至7.8%的三周高位。

　　会议纪要显示，联邦公开市场委员会(FOMC)委员对联储应从何时开始缩减购债规模意见不一。不过，市场普遍认为，会议记录并未改变美联储将从9月开始放慢购债进度的市场预期。

　　联邦外汇交易(Commonwealth Foreign Exchange)的首席市场分析师Omer Esiner表示，会议纪要的基调并未大大降低联储从9月开始缩减刺激规模的可能性。这将被视为对美元有利，对公债和股市不利。

　　目前市场的注意力将转向9月6日公布的美国非农就业数据，这将给美国经济前景提供最清晰的线索，几周后美联储又将召开货币政策会议。如果就业数据利好，将令美联储立即收紧政策的预期升温，并推高美元。

　　联邦公开市场委员会还指出，自第三轮量化宽松政策开始实施以来，美国失业率已大幅降低。自6月份以来，美联储传达出的信息几乎没有变化，当时美联储主席伯南克(Ben Bernanke)称，可能最早于9月份收缩购债规模，前提是美国经济复苏已走上正轨。

　　分析师称，投资者和决策者将会密切关注9月6日公布的8月非农就业数据，以决定就业市场改善的幅度是否能为缩减刺激规模提供充足的理据。

　　受美联储会议纪要影响，周四(8月22日)亚市早盘，美元兑各主要非美货币维持涨势。欧元/美元早盘回落至1.3340一线附近水平，策略师表示，欧元涨势可能受限，因为欧洲央行势将维持利率在目前的纪录低位0.5%，以支撑经济；英镑/美元同时受到英国央行威尔(Martin Weale)讲话影响，亚市早盘进一步触及日内新低1.5613；美元/日元目前反弹至97.70一线附近水平；澳元/美元维持0.8970一线附近弱势整理。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师表示，他们维持看好美元/日元前景，且考虑美元回落提供买入的机会。他们补充说，日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)的言辞明显改变，表示如果经济下行风险上升，日本央行对放宽政策将毫不犹豫，这很可能扶助日元返回其走弱的趋势。

　　英镑/美元同时受到英国央行威尔讲话的打压。威尔称经济复苏尚未确定平稳，可能仍需要更多量化宽松政策。

　　纪要未提供缩减QE3线索，但下月缩减可能性仍存

　　美联储北京时间周四凌晨公布的7月货币政策会议纪要显示，几乎所有FOMC委员都同意在7月会议上改变美联储购买资产计划还不合适。并且美联储正考虑设定反向回购(Reverse Repo)固定利率工具，以帮助维持利率在目标水准。

　　几位委员强调在决定减少购债上要有耐心，而其它几位委员认为可能很快需要“放缓一些”购债进度。

　　一些与会官员担心改变前瞻性指引可能影响政策效果，一些与会官员担心市场利率上升可能成为限制经济增长的重要因素。

　　美联储会议纪要显示，自QE3开始以来美国失业率已经“明显”下降，但其它一些指标显示就业市场复苏的幅度较小。通胀持续低于2%目标可能对经济构成风险。多位美联储与会官员认为如果需要放宽政策，希望考虑下调升息所需的6.5%的失业率门槛。

　　美联储发布的会议纪要仍未就是否会在9月份开始缩减量化宽松措施(QE)规模这一问题给出明确的指引，但会议纪要的字里行间却也同时显示，美联储主席伯南克此前所制定的自今年晚些时候开始缩减量化宽松措施规模，并在明年中期彻底结束之的路线图，仍得到了广泛的认可。

　　德意志银行(Deutsche Bank)驻纽约的首席经济学家Josh Feinman指出，尽管前景充满变数，美联储仍有可能会在9月份的会议上宣布首度缩减QE规模，而鉴于这也是多数市场人士的预期，美联储可能并不希望在这问题上过于与民意背道而驰。

　　PIMCO：美联储会议前不宜改变投资策略

　　太平洋投资管理公司(PIMCO)首席执行官兼首席投资官El-Erian指出，在8月份最好不要在投资策略上做出很大的改变。因为交易商休假导致的交易量减少和流动性不充足，会放大市场波动；加之很多不确定性因素会导致资本市场的风险攀升。

　　El-Erian在其金融时报专栏里写道，市场在未来一个月内有可能很具戏剧性和波动较大。美国、欧洲、日本和中东地区诸多因素导致金融市场不确定性增加。

　　这些因素包括：

　　1、美联储9月份关于是否缩减量化宽松政策和具体缩减规模的决定。

　　2、美国白宫会任命谁为美联储主席伯南克的继任者。

　　3、白宫和国会面对更多的政治暴乱，包括需要保持政府正常运转所采取的措施，以及防止主权债务违约。

　　4、德国大选临近，9月份结果将会揭晓，德国总理默克尔(Angela Merkel)有可能胜任。但是欧洲决策者在如何保持其货币政策的有效性和延续性方面，还面临很多挑战。

　　5、日本方面，首相安倍晋三(Shinzo Abe)的改革效果可能受限，因为目前日本股市可能遭到卖压，日元波动性有增加可能性。

　　6、关于新形市场金融市场遭到打击，中东地区问题不断(利比亚和埃及问题等)。