别老是紧盯非农就业人口 就业参与率也很重要
美国6月非农就业人数或许并没有大幅增长，但大多数经济学家预计就业人数将稳步增长，尽管该国经济增速近期出现下滑。
由某美商媒体发起的调查显示，美国6月非农就业人数预计将增长15.5万，低于5月的17.5万。失业率预计将由5月的7.6%降至7.5%。
目前对于华尔街最大的疑问是美联储将怎样解读就业报告。美联储主席伯南克(Ben Bernanke)上个月称，如果美国经济持续好转，而且失业率降至6.5%，联储可能开始退出低利率策略。
目前投资者将每月新增就业人口高于20万作为美联储将提早开始其退出计划的分水岭。而这将导致国债和股价的下跌。而低于15万将被视为美联储在2014年前不会逐渐缩减购债规模的证据。因此股价和国债可能会得到推动。
尽管如此，经济学家和投资顾问表示，美联储不会被一个月的就业数据左右。该联储正在密切关注经济的动向，以寻找经济改善的迹象，而且只有该国经济明确在增长轨道上时才会采取行动。
过去六个月，美国每月平均新增就业人口为19万人，尽管自春末以来，招聘显示出放缓的迹象。周三公布的两个数据对周五的非农数据提供了借鉴。
美国自动数据处理公司ADP周三(7月3日)表示，美国6月ADP就业人数大幅增长，超出预期。数据显示，美国6月ADP私营部门就业为18.8万人，预期为16万人。
美国供应管理协会(ISM)周三公布的数据显示，美国6月ISM非制造业就业指数为54.7，前值50.1,6月非制造业就业分项指数为2月来最高。
与非农就业新增人口一样重要的是就业参与率(劳动人口占总人口之比)。如果失业率下滑主要是由于沮丧的职员脱离劳动大军，美联储就要当心了。截至目前，鲜有迹象显示人们急切地重新加入劳动大军。尽管5月劳动参与率略增至63.4%，其仍低于去年同期的63.8%，与五年前同期的66%更是相去甚远。
稳定上升的就业参与率通常是反应就业市场更加健康的确切信号。当岗位充足时，更多的人会加入劳动大军。
警告：婴儿潮一代人口老化，加上美国经济复苏的疲软，将促使一些美国人提早退休。这将导致就业参与率的下滑。
其他需要关注的数据是4月和5月的非农就业人口的修正值。这两项数据的初值分别是14.9万和17.5万。
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