“6·24”A股哀鸿前夜：无处安身基金主动减仓
6月24日整个下午，北京一家以权益类投资为主的基金公司都在召开投资策略会。
当日，A股暴跌使得该公司的前期投资判断遭遇重大的冲击。当日，沪指暴跌5.3%击穿2000点，收报1963点，单日跌幅创近四年来新高。
“往年六月份，市场都会出现流动性紧张的情况，我们没有料到2013年对市场的冲击如此大。”上述基金公司一位高管告诉本报记者。
一位沪上基金公司的研究总监对于流动性虽早有预期，但也没有准确估计此次的紧张程度。
“我们原本预计六月底两周内，流动性的紧张都不会改善，但照眼下的情况看，这种情况还将延续至7月份。”上述研究总监感慨道。
包括IPO即将重启预期、银行间市场短期流动性偏紧、5月份宏观经济数据较为疲弱、美联储QE3量化宽松政策退出预期等一系列负面因素，目前，市场的担忧已经不仅是因为市场对于流动性的担忧。
“从A股的角度看，下半年或者要面对国内经济短周期跟长周期向下的叠加。”上述研究总监指出，“股市将要面临着不少的挑战。”
进退两难？
加仓抄底，面临着下一步市场继续震荡回落的风险；减仓躲避，则会加重拖累产品净值。A股的连日大跌，已经使得以公募基金为代表的机构投资者，走入了进退两难的尴尬境界。
事实上，这种两难位置，是在基金前期已经完成了尽可能的减仓动作后留下的空白。
6月24日，北京某大型基金公司基金经理受访时指出，此前该公司判断央行不会出手释放流动性，出于对市场流动性和经济硬着陆的考虑，上周他已经调低了所管理基金的仓位。
当日，本报记者采访的多家基金公司都表示，此前已实施了主动减仓。统计数据似乎也证明了这点。
根据德圣基金研究中心6月20日仓位测算数据显示，可比主动股票基金加权平均仓位为79.43%，比前一周下降0.63%；偏股混合型基金加权平均仓位为72.94%，比前一周下降1.48%；配置混合型基金加权平均仓位68.53%，比前一周下降1.24%。
然而，机构们没有预料到的是，大跌来得如此迅猛，反弹却迟迟未现。
上述北京权益类投资为主的基金公司人士指出，“市场在大跌后应该会出现一波反弹，不过我们对于市场整体仍然并不乐观。”
实际上，前不久该基金公司刚决定在近期发行一款股票型基金，市场的陡变使得发行计划面临十分尴尬的境地。
更为戏剧化的是，前期曾有大客户咨询目前是否应该赎回股票型基金做一些布局调整，该公司则建议：持有观望一段时间。按照上述客户当天持有基金的净值走势来看，一日浮亏比例已经达到5%左右。
一家南方的大型基金公司旗下数只以金融地产为重点配置的产品中，上半年已经遭遇这些行业带来的业绩不佳。他们指出，过去半年市场偏好和追逐高成长性，创业板指数在过去6个月里反弹了40%，但存在即合理是市场无情的法则。
这种情况下，他们此前对于后段操作策略的预判是，继续坚守大蓝筹中受益于改革深化的并有价值明显低估的个股，即使受市场非理性情绪驱使而下跌时，也会选择增持而非减持。
事实上，上述仓位测算数据显示，偏股方向的基金仍保持在高仓位。
但这些预判都抵不过市场惨烈的下跌。于是，基金们堕入前述进退两难的境界，即使在6月24日的大跌之中，他们也无法找到更安全的港湾。
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