汇率战疑云再起？
以色列央行5月13日加入全球降息大潮。为了减轻该国货币谢克尔的升值压力，以色列央行意外宣布将贷款利率下降25个基点至1.5%，同时推出在今年买进约21亿美元外汇的计划。这是以色列央行自2008年11月以来首次在例行会议外作出利率调整决定。5月14日，塞尔维亚央行也宣布下调基准利率50个基点至11.25%。自5月2日欧洲央行宣布将基准利率下调至历史最低位，并表示未来可能进一步采取宽松行动以来，截至目前13天内，已经有印度、澳大利亚、波兰、韩国等11个国家加入降息行列。
在不久前召开的G20财长和央行行长会议上，各国重申要避免“汇率战争”，但近来西方发达经济体相继“量化竞赛”，迫于美日欧等西方国家大举量化宽松带来的“热钱”涌入和本币升值压力，新兴经济体不得不跟风降息或是采取汇市干预措施，与以往相比，新一轮降息的汇率战意味分外浓重。
有分析指出，各国打汇率战并不断降息，或继续宽松，日元、澳元、欧元、英镑等货币都在贬值，但美联储此时却传出可能退出QE，如此是为了让国际资本全部流入美国，推动美国经济发展，巩固美元的货币霸主地位。道琼斯指数就是一个很好的见证，美元走强对美国外贸出口虽然不利，但却有利国际资本流向美国本土。
美日欧等西方国家大举量化宽松带来的“热钱”涌入和本币升值的压力，是推动降息这副“多米诺骨牌”的主要力量。欧洲央行官员称，不排除再度降息的可能，显示出欧元区决策层“保增长”的决心。
不少国家相继降息，加上中国经济复苏乏力，引发市场对中国央行可能降息的预期。随着全球降息风潮来袭，在“洼地效应”下，人民币可能还会继续升值，央行正面临两难选择。如果不降，将扩大中外利差，人民币进一步升值，套利热钱流入量扩大；如果降，则又面临通胀预期，甚至使房地产泡沫再度上涨，使新一轮调控彻底失败，此外，中国多产业产能过剩和畸形可能会更加严重。似乎中国已经进入一个经济圈套，全世界都在降息，中国在稳住；全世界货币都在贬值，唯有人民币在升值，热钱加速流入，外汇占款不断创新高，从而破坏实体经济。
美银美林发表报告认为，中国近期降息的可能性依然较低。原因如下：无需采取大规模的刺激措施，因为虽然目前的增长步伐不快，但也没有大幅低于潜在增长速度；降息不太可能大幅提振实体经济；降息将发出强烈的宽松信号。
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