日本刺激计划出炉：日元贬值效果预期并不清晰
2013年4月4日，日本东京，日本央行行长黑田东彦。
4月8日，作为日本央行的日本银行宣布在公开市场购买1.2万亿日元长期国债，当天该行开始招标，4月10日交付资金。
此前的4月4日，日本央行新行长黑田东彦对货币政策框架进行了全面改革，被日本媒体称为“量化宽松总动员”，是向“量和质两方面大胆宽松”的大转变，标志着日本货币政策进入“黑田时代”。
这笔国债购买计划规模是美联储主席伯南克当年救市计划的3倍，市场因此赋予黑田东彦“QE狂人”的称号。这次购买计划也显示了黑田贯彻“安倍经济学”的决心。
“安倍经济学”，是目前红得发紫的一个词，其核心内容是通过更大胆的货币政策来推高通胀，刺激经济增长。这一轮量化宽松如此气势汹汹地到来，让市场和舆论众说纷纭。安倍和黑田的“决断”对日本经济和其他亚洲国家是福是祸，超发的货币又会带来什么，世界正忐忑不安地等待着结果。
颠覆常识的货币宽松
“2”似乎成为这次日本货币大潮的神秘数字，2倍、两年、2%等。2%的通胀目标，是4月4日日本银行货币政策改革的关键。而基本手段就是用基础货币量取代无担保隔夜拆借利率作为央行货币市场操作的主体目标，两年内将基础货币量扩大一倍，同时扩大购买更长期限的国债和风险资产。时间也得到了明确，黑田的量化宽松大炮拉开了炮衣。
“在过去长达15年时间里，日本都一直深陷在经济通缩的泥潭里，这对日本和世界经济都没有好处。因此目前的这种刺激性货币政策对日本和世界经济还是有好处的。”美国普林斯顿大学经济系教授清泷信宏向时代周报表示。“这种扩张性的货币政策对银行信贷、资产价格(特别是股市)、工业制造都有刺激作用，并让通缩停止。”清泷信宏被认为是目前在西方的最好的日本经济学家之一，曾获欧洲经济学学会大奖。
4月8日的购买计划中，日本央行将购买偿还期限5年以上、10年以下国债1万亿日元，超过10年的国债2000亿日元，共计1.2万亿日元。4月份将实施5次公开市场操作，5月以后将每月实施6次公开市场操作。
以往日本央行仅从市场上购买剩余到期日期为1-3年的国债，而此次将扩大至40年期国债等更加长期的国债，平均剩余到期日期延长到7年。此外还将扩大购买交易所交易基金(ETF)和房地产投资信托基金(REIT)。最初，曾有声音怀疑，“黑田在就任后2周时间里难以满足市场的全部期待”，而实际情况却是“全面满足”了市场期望。
这一系列政策让外界极为关注，很多人已经拿央行新行长的名字开玩笑，认为是“从白到黑”，这是因为黑田和他的前任，以稳健到固执而著称的白川方明的政策形成了鲜明对比。白川方明一直坚守通缩原则，这也使得他在安倍晋三第二次当选后很快被黑田取代。
“这是颠覆常识的大规模货币宽松。”在记者发布会上，黑田本人坦承这次举动是极为大胆。
东京股市狂热
这一系列新政策出炉后，市场反应积极。在消息发布之前日经指数一直徘徊在12100点附近，但4月4日东京股市日经股指比前一个交易日大涨2.20%，5日再涨1.58%。长期利率在5日降至0.315%，创历史新低。东京证交所主板4月5日全天成交量亦创下历史新高。
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