寻找汇改突破口
美国新财长来华吃了顿饺子的工夫,人民币汇率3月20日最高升至6.2122,创出历史新高。
尽管有分析称雅各布·卢财长施压人民币汇率市场化是汇率创新高的原因之一,但近期美元走强、中美战略经济对话即将举行、央行减少市场干预、利率波动以及人民币汇率弹性提高也是不可或缺的因素。
中国汇率改革的突破口在哪里?如何让外汇市场逼近充分竞争的市场机制?人民币究竟何时能成为完全可兑换的货币?全球都共同关注着。
央行副行长刘士余3月18日给出了初步的时间表:“预计利率市场化、汇率市场化改革未来十年完成。”
近期人民币升值,是在美国和中国经济均复苏的大环境下。美国经济复苏前景转好,作为世界主要储备货币的美元与股票等风险资产一同上涨,美元贸易加权汇率过去5周来已累计上升4.5%,与此同时,欧元、英镑和日元全都走低。
从历史情况看,美元上两轮大牛市行情发生在上世纪80年代早期和90年代中期。那两波行情都正值美国国内经济好转、利率上升,美元正是在这种背景下遭到低估。
多家银行分析称,美元正慢慢回升。德意志银行认为,“美元刚刚走出2002年至2011年的较长期下行趋势,未来几年美元将走强”;法国兴业银行称“由于美国在经济方面正与欧洲和日本渐行渐远,美元正慢慢回升”。
作为全球前两大经济体,美元和人民币未来都会成为强势货币。我们要逐步实现人民币资本项目可兑换的理想,不仅要加快推广人民币贸易结算,与更多国家签署货币互换协议,央行也应保持相对的独立性,促使本外币进出自由度更高。当人民币结算达到一定规模时,推进汇率形成机制更加市场化就水到渠成。
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