上周(1月21-25日当周)外汇市场整体波动性较大。日银宣布无限量购债的消息导致日元剧烈震荡，而英国退欧公投的消息和疲软的第四季度GDP数据也让欧洲大陆风起雨涌。随着本周美联储FOMC和非农日的到来，汇市料将迎来2013年第一波正式行情。

　　美元指数在上周最终以小阴线收盘，美元兑日元的上行部分抵消了欧元兑美元飙升的影响。从最近4周周线图来看，两阳两阴的表现暗示多空分歧依然较为明显。随着本周风险事件的逐渐出炉和更多经济基本面数据的公布，美元有望展现出真正趋势。各个货币对方面分化较为严重，除了欧元和瑞郎之外，大多数非美货币均已经呈现疲软态势。后市欧洲若出现新的问题，欧元存在较大的补跌风险。

　　上周大事盘点

　　周二(1月22日)日本央行公布利率决议，宣布上调通胀目标至2%，同时作出无上限资产购买的承诺，将从2014年开始每月买入13万亿日元金融资产。具体决议内容显示，日本央行公布利率决定维持基准利率在0-0.1%，预期0-0.1%，前值0-0.1%。日本央行以7-2的投票结果达成通胀目标，日本政府和日本央行将中期通胀目标设定在2%，但并未就此设定时间表。

　　美元兑日元在BOJ决议公布之后一度冲高回落，但是周中之后日元再度遭受明显抛压，最终周线收盘再创新低。技术面来看，美元兑日元连续上扬存在十分强烈的回调修正需求，不过还是需要见到比较明显的反转信号之后才能尝试逆势交易。

　　周三(1月23日)英国央行会议纪要显示QE预期并非亮点，因纪要一如前次那样看淡QE效用，而值得关注的是，MPC就英镑汇率发出了迄今最为强烈的言辞，称尽管近期走弱，英镑可能仍被高估。此外，同一天英国首相卡梅伦就英国是否退出欧盟的问题发表了讲话。卡梅伦承诺，如果他能赢得下一次大选，将会在2017年底前举行全民公投，以决定英国是否留在欧盟。

　　周五(1月25日)欧市盘中，英国公布的第四季度GDP初值季率萎缩0.3%，预期萎缩0.1%，前值增长0.9%；年率初值持平，预期增长0.2%，前值增长1.2%。数据公布之后，英镑全盘走弱。此外，英国第四季度工业产出初值季率下降1.8%，前值增长0.7%。该数据宣告英国陷入“三次衰退”。明显弱于预期的表现使得英国再度陷入衰退的担忧重燃。英国评级也可能因此受到影响。

　　英镑在上周大多数时间都承受了较大的压力，技术面和消息面均不利于英镑走势。不过从上周最后一个交易日情况来看，英镑短期跌势可能已经接近尾声，汇价存在一定的修正需求。在英镑连续数周的重挫之后，投资者不应该过度看空英镑。

　　加拿大央行1月23日结束了今年首度议息会议，并发布了新的政策决议，维持基准利率水平在1%不变，同时，该国央行还对未来货币政策措施状况的前景预期加以了修订，称首度加息的时间可能要晚于各界此前所预计的时间点，原因是该国经济正面临产能过剩、通胀低企和住房信态增速放缓的状况。

　　加元在本周跟随商品货币处于承压态势。考虑到欧美股市已经处于明显高位，而加元和股市的正相关性也十分明显，因此加息预期的减弱和经济数据的疲软将使得加元后市存在更多下行压力。

　　本周关注点前瞻

　　本周有众多经济数据有待公布，而重中之重显然是美联储利率决议和美国非农及失业率的公布。

　　伯南克是否会转为偏鹰派观点？

　　美联储将在本周举行为期两天的公开市场委员会(FOMC)举行利率会议(1月29和1月30日)。显然在目前的经济状况之下，对于利率做出调整的可能性为零。因此投资者需要重点关注的焦点必定是伯南克对于非常规政策的表态和对于美国经济现状及前景的看法。

　　从最近一次伯南克正式场合发言来看，讲话内容依然颇为延续了其一贯的“打太极”风格，但仍然可以从中大致看出，其对于货币政策上，依然认为有继续实施宽松的理由，而在债务上限问题上，他表示美国政府仍有许多工作要做。伯南克表示，美联储采取的债券购买计划已经帮助利率水平显著下降，为经济增长提供了支持，是一个有效的工具。美联储将继续评估这一计划对于金融市场和经济的影响。目前来看宽松政策并没有带来严峻的通胀风险。

　　作为鸽派领军人物的伯南克何时会转向支持收紧货币政策将是引爆市场的关键因素之一。预计在这一次的FOMC之中，伯老还将延续“维稳”策略。但是如果出现较为意外的强于表态，美元很可能出现井喷行情。建议投资者留意伯老措辞中的细小变化，以判断美联储可能的政策转变。

　　非农数据再度来袭

　　如果说伯南克决定市场前景的话，那么美国最新的非农数据和失业率数据则将是伯南克决策的风向标。从最近几个月的非农数据来看，美国的总体就业情况正在逐步改善之中。如果本次经济数据再度传来利好的话，很有可能为美元提供明确的上行动力——毕竟从经济基本面对比来看，欧洲显然还有很多问题有待解决。

　　而失业率同样异常关键，在美联储将6.5%定义为退出QE政策的门槛之后，失业率状况的改善速度很有可能决定美联储的动向。

　　市场目前对于美国1月非农就业人口的预期为增加15.5万人，这个数值和前值一致；1月失业率预期为7.8%，同样和前值一致。考虑到最近数周初请失业金人数在减少，美国就业情况可能会好于预期。

　　投资者同样可以留意周三(1月30日)即将公布的1月ADP数据来作为参考，目前市场预期ADP就业人数为增长16.3万人，前值增长21.5万人。若ADP数据好于预期，则很有可能非农也将传来利好。

　　综合消息面、基本面和技术面来看，本周行情都十分关键。在经过了年初近一个月的震荡整理之后，2013年第一季度的行情有望正式开启。本周周线收盘涨跌情况很有可能为后续数周甚至数月的基调打下基础。对于考虑中线建仓的投资者来说，本周将是一个理想的时间周期。