周二(9月25日)亚市早盘，欧元兑美元窄幅整理，现交投于1.2930一线。隔夜糟糕的德国IFO指数以及市场围绕欧债的担忧情绪，令得风险货币大幅下跌。短期来看，欧元区潜在的负面消息面随时可能冲击风险货币的走势，当然成也萧何败也萧何，若能有所利好传来无疑也将再度提振市场人气。

　　日内市场焦点将聚焦在德国总理默克尔(Angela Merkel)与欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)的会晤上，在上周末会晤了法国总统奥朗德(Francois Hollande)后，本周默克尔的行程依然非常忙碌，此后她还将在周三会晤IMF主席拉加德(Christine Lagarde).

　　欧元刷新一周低位，欧洲担忧主导市场

　　周一(9月24日)欧元兑美元和日元跌至逾一周最低，因疲弱的德国商业景气指数和西班牙求助与否的不确定性，加重了市场对欧元区经济不断恶化的忧虑。

　　德国9月IFO商业景气指数跌至101.4，为2010年2月以来低点，且为连续第5个月下跌。数据反映了欧债危机对德国企业造成的负面影响，市场对全球经济增长的担忧情绪加深。

　　消息面也不容乐观，首先是西班牙短期内申请全面援助的希望似乎逐渐落空，上周六(9月22日)西班牙财政部长金多斯就表示政府当局并不急于寻求全面援助。本周预计西班牙政府将会公布许多报告，包括银行业压力测试结果，2013年预算计划和结构性经济改革方案，这些报告都可能牵动汇市神经并对非美短期走势构成一定指引。

　　再者是由于德法在以“多快速度”赋予欧洲央行“多大权力”监管银行业分歧明显，原定于明年1月1日正式启动的欧洲银行业联盟面临难产，这意味着欧洲仍无法马上动用主权救助基金直接救助脆弱的银行系统。

　　不仅有确切的利空存在，欧元区还有譬如说希腊与国际债权人之间的谈判能否顺利进行，ESM扩容能否成功等尚不确定但对市场很具影响力的事件。

　　欧元本周聚焦欧债，成败皆萧何

　　对于欧元而言，本周在经济数据相对匮乏且美联储方面动态不多的情况下，欧债方面的动向将成为左右汇市的最大因素。而本周来看，以下几个时间点相对重要：

　　1、希腊与三架马车的谈判陷入僵局，希腊必须在周五(9月28日)前拿出最终的财政紧缩方案；

　　2、西班牙周四公布2013年首份预算草案；

　　3、西班牙即将于周五公布银行业独立压力测试结果；

　　4、周二欧洲央行行长德拉基将与德国总理默克尔会晤，双方将讨论欧元区经济形势及货币同盟问题。

　　纽约梅陇银行全球策略部董事总经理Samarjit Shankar表示：“投资者对美联储推出第三轮量化宽松(QE3)的最初热情已开始消退，欧元区债务危机这一更棘手的问题再度成为关注焦点。”

　　道明证券(TD Securities)分析师建议投资者在本周重要风险事件前保持谨慎，特别是在市场猜测西班牙将正式申请援助请求。这将为欧洲央行通过直接货币交易(OMT)干预债券市场铺平道路。

　　而布朗兄弟哈里曼银行(BBH)则表示，怀疑美元因QE3引发头寸调整而承压的局面是否已经结束或已接近尾声。过去一周美元价格的波动拓宽了美元的技术前景，同时也能看到投机交易商已经做出了调整。

　　该行外汇策略全球外汇策略主管马克·钱德(Marc Chandler)指出：“截至9月18日一周，欧元净空头投机头寸降低，延续6月初的下降趋势。本周空头头寸下降2.2万份合约至7.35万份。空头头寸在过去8周大幅削减一半，到达自去年11月以来最低水平。这主要是由于空头回补所致。然而，现在逢低加仓策略使得交易者开始增加多头头寸。”

　　道明证券的分析师肖恩·奥斯本( Shaun Osborne )和格雷格·摩尔( Greg Moore)表示，“欧元兑美元的主要趋势是承压走低。”

　　道明证券分析师称，对于欧元，其趋势已经明显转变，承压走低成为主要趋势。风险资产使欧元兑美元承压，焦点集中在欧元区连续不断的传闻上，成为主要障碍，短线欧元兑美元将测试1.2900/10支持区域。他们总结道，1.29下方和低点1.28区域是下一支持的主要区域。

　　瑞穗实业银行(Mizuho Corporate Bank)驻纽约的外汇交易主管Fabian Eliasson称，欧元兑美元很难站稳1.3000，似乎每次欧元升破这一水平之后都未能受到支撑。Eliasson在1.3000卖出欧元，并且不会在当前价位上进行买入。

　　日内关注默克尔与德拉基会晤结果

　　在上周末会晤了法国总统奥朗德后，本周默克尔的行程依然非常忙碌，周二(9月25日)她将与欧洲央行行长德拉基会晤，双方将讨论欧元区经济形势及货币同盟问题。此后她还将在周三会晤IMF主席拉加德。

　　德国总理默克尔的发言人Steffen Seibert周一表示，默克尔近日将同欧洲央行行长德拉基及国际货币基金组织主席拉加德会面。

　　Seibert在例行记者会上称，未在上述会晤后安排新闻发布会。

　　从上周末默克尔和奥朗德看，尽管继续肯定欧洲的进一步整合是结束欧债危机的唯一出路，但在对欧洲银行业的监督方面，两国首脑仍持不同意见。

　　奥朗德在会后的记者会上表示支持银行业联盟，称这是一个重要的措施，必须一步一步地进行。这样一个框架的实施应该“越早越好”。

　　但对于德国而言，虽然也支持对于银行业的监督，但明显偏向更为谨慎的态度。

　　默克尔表示：“对我来说，重要的是质量的保证，在开始时迅速做一件事情，最终却不能做好，是毫无意义的。因而上述联盟和监管必须是全面彻底的，且必须保证高质量，然后我们将看看需要多长时间。”

　　目前来看，无论是在银行业监管还是ESM实施条件，德国方面的立场仍然是持谨慎态度，而如何能令德国方面的立场放松，无疑仍是欧债未来解决的主要看点之一。

　　日内投资者还可关注意西两国的国债标售情况。今日意大利将标售零息BTPei债券，西班牙将标售三个月和六个月期国库券。