美经数据奇差无比 美元资产获资金追捧

　　步入6月，投资者继续为他们手头的资金寻找避风港。西班牙正朝着寻求欧盟救助的方向迈进，欧美地区的一些经济数据也表现疲弱，这令投资者的风险偏好持续降温。来自专业资金流向监测机构EPFR公布的最新数据显示，美国的一些资产类别获得投资者青睐，而一些高风险资产则遭遇资金赎回。

　　自金融危机以来，美国经济一直处于温和复苏状态，就业数据一直令人担忧。美国自2008年2月开始，连续25个月就业岗位减少。金融危机以来，美国总共减少了超过800万个就业岗位。美国白宫官员强调，目前就业市场的困境是长期形成的，不可能一蹴而就地解决。

　　而欧洲、美国和中国等主要经济体相继公布的疲软经济指标，将投资人对全球经济增长前景的疑虑推向了一个新的高潮。受此拖累，作为经济“风向标”之一的原油也持续跳水。

　　上周对于欧元/美元而言似乎成为趋势反转之周，一系列奇差无比的美国经济数据将市场关注重点硬生生地从欧债危机方面转向美联储宽松政策预期。不过，这样的市场环境能够维持多久将是一个问题。换句话说，欧元/美元的反弹行情可能仅仅归因于市场焦点的转变，而非基本面形势的改善。无论如何，欧元区经济及财政形势依然没有向好的趋势。目前欧元与美元正在上演一场“弱者的争霸”。

　　在美国，财政形势实在让人痛心疾首。每天，国债收益触及让人大跌眼睛的新低。当然这看起来也的确是一个好机会，如果去按比例承担被推迟的大量政府资本投资的话。但是美国国会，明显没这样去干，相反，麻痹泛滥，可能会因此产生年底大规模财政紧缩，更为严重的是，可能随之而来一场灾难性的债务上限战争。

　　另外，本周，包括欧英央行、加拿大央行和澳大利亚联储以及韩国央行将集中议息。市场预期澳大利亚联储5日或将降息25个基点至3.50%，但加拿大央行、欧洲央行和英国央行仍将在本周维持基准利率不变。不过，越来越多分析人士预期，欧洲央行将降息或推出新一轮长期再融资操作，而英国央行有可能会新增金融资产购买规模500亿英镑至3750亿英镑。

　　对于投资者而言，欧元区的债务危机仍是短期内最值得关注的问题。尽管环球金融市场情绪在恶化，但所有类别股票基金依然在上周吸引到62亿美元资金净流入，美国股票基金在其中功不可没。债券基金吸引到15亿美元资金净流入，而货币市场基金也吸引到22亿美元资金流入，美国货币市场基金吸引到的资金量被欧洲货币市场基金的“失血量”抵消，从后者撤离的资金量达76亿美元，触及8周高点。

　　法国巴黎银行分析师周一表示，上周末市场的避险情绪有所缓和，欧股及欧元获得喘息。市场风险情绪的上扬是由于欧洲央行主席德拉基周末提出的欧洲“总体规划”，该提议草案将于6月末公布。该行分析师指出，尽管欧元/美元逼近1.2500，但西班牙和希腊危机仍然是市场关心的问题。此外，德国仍然维持其对欧元区共同债券的反对意见，除非“总体规划”实现及进一步的财政巩固。

　　现如今，美国经济数据可谓是奇差无比，非农数据极为不给力，但是美元美债依旧是避险天堂，美元资产依旧获得了追捧。

　　欧央按兵不动遭质疑 欧元久跌后“揭竿而起”

　　周二亚市早盘。欧元兑美元在1.2500关口附近窄幅整理。隔夜受空头回补提振，欧元引领非美货币自上周触及的纪录低点反弹。此外欧洲银行业问题取得进展，也令市场情绪有所回暖。不过目前从基本面看，欧元仍缺乏重大利好消息支撑，其能否延续反弹依然存疑。投资者可关注今日将召开的七国集团财长电话会议对欧元区债务问题的解决是否能有所建树。

　　而法国只想发行欧元区共同债券，而又不想交权和受到约束的话，欧元区共同债券还是有些困难的。现在，德国已经把球踢到了法国这一边，未来就看法国怎么抬脚了。

　　自1999年欧元诞生以来，货币联盟的运作总是不尽人意。成员国之间的通胀率的同步并没有转化成竞争力，相反却造成了区域内主要国家之间的贸易失衡。同时，一些国家的主权借贷成本虽然向德国的水平逐渐靠近，这即没有促进区域的经济增长，也没有加强区域的金融一体化，而是出现了信贷的超额扩张和由此带来的不良后果。

　　债券市场方面，借着欧元的东风，之前负担着高风险溢价的主权债务国家，显然因为欧元区成员国之间的长期利率的趋同而获益。当然，债券市场在之后的价格表现说明，信用利差的缩窄并不来自财政状况的改善。

　　德意志银行前首席执行官阿克曼周一表示，德国最终将会采取任何必要措施来挽救欧元区。阿克曼在美国智库大西洋理事会上表示，“如果危机恶化，在欧元区崩溃之前，德国一定愿意做任何事来维持欧元区的完整。毫无疑问，德国人民将支持救援欧元区的行动。”

　　在危机骤然升级的背景下，也有朦胧的政策出台消息。德国媒体周一报道称，欧洲央行及欧盟正在草拟成立银行和政治联盟的重大计划，以拯救欧元。但在欠佳的经济数据发布后，外界对欧洲央行十拿九稳的维持利率不变政策开始发出质疑，媒体认为支持进一步宽松以及支持维持利率不变的正反两方交锋正趋“白热化”。

　　而在西班牙，政府依然在苦寻解决该国银行业危机的药方。据西班牙媒体周一报道，该国正与欧洲各国高官磋商如何向银行体系注资。报道称，正在商谈的这项机制可以用于欧洲所有的银行，涉及不会受制于更多紧缩措施的直接援助。

　　尽管昨日欧元取得上扬，但欧元区基本面未得到根本改观。周一公布的数据显示，欧元区6月投资者信心指数连续第三个月下滑，降至三年多来最低水平。与此同时，西班牙银行体系漏洞进一步扩大，并且地方政府的财政缺口也在持续增加，该国距离申请援助又迈进了一步。德国在发行欧元区共同债券的问题上依然持有强烈的反对立场。

　　尽管欧元区债情十万火急，但好在决策者仍在为解决危机而努力，在其中扮演重要角色的德国政府近期立场出现微妙变化。据海外媒体周一报道，德国正向市场发出强烈信号，暗示如果欧洲各国领导人愿意放弃更多主权，并将重大预算权力交由欧洲统一行使，那么德国最终会乐于支持有关发行欧洲共同债券或组建银行业联盟的想法。

　　而希腊仍是欧元区心头大患，标准普尔周一表示，在6月17日大选之后，希腊至少有三分之一的可能性退出欧元区，而这将给该国经济造成严重打击，并非常有可能再次引发主权债务违约。

　　目前，欧元在久旱之后，迎来了反弹，此次反弹犹如揭竿而起，但是此次涨势究竟可以持续多久还不得而知，欧元区的前景依然一片茫然。