人民币海外大循环 国际化才算成功
香港科技大学商学院院长郑国汉
推动人民币国际化已成为中国一项重要战略目标，而作为传统国际金融中心的香港，在逐步推动人民币国际化的过程中，扮演着十分重要的角色。
近日，《第一财经日报》记者专访了香港科技大学商学院院长郑国汉，并就人民币国际化、香港发展离岸金融以及利率市场化等问题进行探讨。
第一财经日报：自从去年12月中旬《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》公布以来，RQFII试点工作积极推进，这对推动人民币国际化，巩固和提升香港国际金融中心地位发挥了积极作用。你如何看待这一切？
郑国汉：推动人民币国际化是国家战略的一部分，这是一个很大的机遇，香港当然乐于在此过程中扮演重要角色。目前香港虽然有了一些进步，但还远远不够，它还需要有更多的产品以及更大的规模。
人民币真正实现国际化，不能仅仅像现在这样仅是香港和内地之间的货币流动，并且主体还是中国的企业，必须在香港以外有一大堆人民币进行流通，必须在中国经济体外有相当数量的人民币循环，这才算是人民币国际化的成功。从这个角度来说，要做的事情还有很多，有很多路要走。
日报：那么达到你所描述的目标需要多久？
郑国汉：时间上不太好说，随着中国经济实力的增强，中国企业在海外正扮演越来越重要的角色。2008年金融危机给了中国一个很大机会，欧元和美元出现弱势，如果没有这个机遇，中国可能会等一段时间再推动人民币国际化。
当人民币真正实现国际化之时，中国将可能是多个渠道开放，而不仅仅通过香港，那时整个中国的金融体系也将比现在更健全、更有影响力。
日报：截至今年3月，中国政府已与19个国家签署了双边货币互换协议，其中人民币总量达到1.6万亿元。有观点认为这样的趋势能够促进人民币国际化，但是也会增加海外人民币的需求，随之加大人民币升值压力，你对此有何看法？
郑国汉：从供给需求的角度来看，有需求如果不提供的话，大家都会去抢，所以应该提供更多人民币去满足需求，人民币升值的程度应该会更小。
实际上，人民币升值与否是短期问题，人民币国际化才是长远的战略目标。现在我们已经意识到持有太多的美元资产有很大风险，如果人民币是世界重要货币之一，我们就可以减少对外汇储备的需求。但是，这是有成本的，比如造成某种程度上增加外汇、一定程度抵消本国货币政策效应，进而对国内宏观调控产生冲击。尽管如此，我们还是要有国际化的长远目标。
日报：中国有关部门日前将GDP预期目标进行下调，而业内认为中国经济增速放缓将成为大概率事件，在这样的背景下，你对内地股市有何看法？
郑国汉：香港建立离岸人民币中心，对企业和个人来讲增加了投资或者集资的渠道，是好事情。内地股市低迷，资金流入香港，那么短期来看，可能会造成内地股市进一步低迷。任何股票市场中的资金都是逐利的，资本市场的发展更多是需要改革，不能把资金堵死，不让资金流入香港，所以股市改革和企业改革才是根本出路。
日报：多位官方人士反复提到要让民营资本进入金融领域，打破垄断。除此之外，在金融改革，另一重要方面就是推进利率市场化，请谈谈你对这些进程的建议。
郑国汉：利率市场化是很重要的方向，推进利率市场化不需要太多的条件，对于难以负担市场利率的战略企业，可以采取补贴的措施帮助其短期调整，要改变长期压制利率的情况，资源的配置必须通过合理的市场价格。
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