业内人士表示，市场风险偏好下降，资金逐渐偏向于防御性品种的配置。医药、白酒、交通运输等传统防御性板块值得关注。

　　千点大跌之后市场机会在哪里？

　　大盘近期出现大幅调整，多空分歧逐渐加大。虽然调整中板块集体下挫，但防御性板块表现明显更为抗跌。业内人士表示，市场风险偏好下降，资金逐渐偏向于防御性品种的配置。医药、白酒、交通运输等传统防御性板块值得关注。

　　国企改革+业绩反弹 白酒股迎补涨良机

　　近段时间大盘出现暴跌，市场情绪已经从“追高”变为“恐高”，资金也开始寻求防御性的消费板块来避险，白酒板块自然开始走强。23日，大盘在端午节后迎来剧烈震荡，但白酒股表现强势，泸州老窖涨停，贵州茅台、五粮液、老白干酒等涨幅都在5%以上。中信建投白酒行业分析师黄付生指出，在白酒行业国企改革提速、旺季有望量价改善的带动下，处估值洼地的白酒公司有望迎来补涨行情 .

　　自6月15日大盘开始进入暴跌模式以来，国泰君安、申万宏源、中信建投等知名券商均发布研报看好白酒板块的投资机会。白酒板块作为防御性板块，在大盘暴跌的时候，自然受到了资金的关注。

　　而且除防御性外，资金近期对白酒行业青睐有加，也是看好白酒行业的反弹，以及未来国企改革、并购整合的预期。

　　今年处于低谷的白酒行业似乎迎来了最佳的并购时机，产业资本开始争相抄底白酒。6月16日，有消息称，酒鬼酒将并购华泽旗下的湘窖酒业，而酒鬼酒将向华泽支付包括上市公司股份在内的对价，让华泽凭湘窖带来的股份成为酒鬼酒的大股东。此外，四川凤求凰投资管理有限公司拟投资2.28亿元控股山东温和王酒业集团；与酒鬼酒同样在“ST”上下多次的皇台酒业亦在筹划重大重组。

　　白酒营销专家肖竹青表示，我国的白酒行业经过多次震荡已接近谷底，资本加速向酒业靠拢被视为酒业触底反弹的信号。知名白酒专家晋育峰也预言，2015下半年开始后一年，是行业内产业整合和重组比较好的时机。

　　而且从白酒上市公司的业绩来看，也开始企稳反弹了。国泰君安指出，龙头坚持控量稳价，淡季高端白酒价格坚挺，股市财富效应下旺季量价改善值得期待。2015年来地方政府对白酒龙头考核目标均趋于理性，龙头公司均以恢复价格体系为重要目标，近期茅台上调专卖店指导价至1199元，五粮液再次明确坚持2015年基本投放与2014年同比不增量、坚持609元/瓶的出厂价全年不动摇，龙头控量稳价下高端白酒批零价格在淡季表现坚挺，茅台一批价稳定在830元左右，五粮液一批价回升10-20元至580-590元，有利于稳定行业价格体系。在牛市财富效应及中秋旺季带动下，白酒公司第三季度旺季量价改善值得期待。

　　而且从题材来看，白酒板块的国企改革也是值得期待。近期四川长虹稳步推进国企改革，示范效应下四川省国有白酒上市公司改革有望加速。近期据新浪网报道，五粮液在今年的年度股东大会上表示正在研究和修订相关改革方案、相关工作正在稳步推进中，6月8日ST酒鬼公告拟筹划重大事项并停牌，显示白酒行业国企改革进度加快。

　　国泰君安表示，白酒行业处估值洼地，在基本面、国企改革主题发酵，在当前市场波动加剧，寻找滞涨品种的背景下，存在较大的补涨空间。

　　交通运输 关注航空和基础设施股

　　交通运输同样被认为是A股当中抗跌性相对较强的一个板块。以过去的一周为例，统计结果显示，6月15日至6月19日从大盘乃至个股均跌幅惨重的5个交易日中，交通运输板块中的南方航空逆势上扬，区间涨幅达到11.43%，中海海盛上涨约56.7%，中远航运、宁波海运小幅上涨，日照港、东方航空小幅微跌。上述公司作为交通运输板块公司的代表，在大盘整体快速向下情况下表现出来的防御性引人侧目。

　　瑞银证券研究所今年5月初曾发表研报表示，中国交通运输业共有68家上市公司，总市值超过3760亿美元。“相比周期性交运股，我们更看好基础设施公司，因其现金流生成和定价力强。在基础设施领域内，我们所看好的相关股票为：1)港口：有提价能力；2)铁路：潜在的铁路行业改革；3)机场：需求提升而近期内产能几无增长；4)收费公路：潜在的有利政策调整。”瑞银证券研究所同时认为，航空股的增长前景好于航运股，国内商务差旅的回升可能是航空公司需求的近期催化剂，而出境游人数持续增加会拉动长期增长。

　　从投资操作的角度，申万宏源分析师翟永忠表示，流通4.0变革纵深维持长期“供应链物流6巨头”投资组合：1、消费渠道供应链整合平台的怡亚通.2、大宗品垂直供应链平台的瑞茂通.3、铁路特种箱唯一代表铁龙物流.4、跨境电商物流和地面物流网络代表外运发展.5、农产品流通结点型代表农产品。6、普洛斯入股变革的中储股份。“维持铁路信息化板块”最高级成长性判断“，总体上在2016年以后才将看到行业发展高点。近期世纪瑞尔、鼎汉技术、辉煌科技等业绩预报基本都符合或超过预期。在铁路信息化板块大力推介”5小龙“为辉煌科技、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、鼎汉技术和众合科技。”

　　航空板块方面，翟永忠指出有关行业的年度推介逻辑不变：油价继续下跌脱离60美元预期年度平衡位，为航空公司成本下降带来超预期空间，航空公司业绩持续改善。推介三大航空，依次为东方航空、南方航空和中国国航。短期调整为买入机会。

　　此外，翟永忠还认为，铁路投融资改革将在地方“PPP”方向形成重大突破，将在“京津冀”、长江经济带、一带一路规划中的项目中展现；另一方面，铁总投融资改革也将进入攻坚阶段，虽然路途较长。总体上，铁路PPP投资改革标的组合：申通地铁、隧道股份、新筑股份。

　　海通证券分析师姜明则指出，跨境电商是全球商品交易的大趋势，随着国内政策面的快速落地，预计未来2 年跨境电商市场增速有望接近40%，物流行业中拥有清关、仓储等核心资源的标的将迎来中长期利好，推荐外运发展、华贸物流和新宁物流。