核心观点：

　　9月以来，大集团逐步惜售，有意控制到港货源及发运节奏，为电煤价格上行造势。但12月20日，煤电订货会结束，大集团挺价意愿将大幅降低。本期，环渤海动力煤指数迎来十连涨，但大集团港口煤价涨幅出现分歧，中煤新一期报价变向降价，港口煤价初显“转势”加之全国重点电厂电煤库存已经恢复正常水平。秦皇岛锚地船舶数量也出现显著下降，港口的需求紧张已经缓解。预计港口动力煤的短暂“牛市”将提前结束。上周动力煤TC1405合约短暂反弹后周四开始再度下挫，技术面上空头趋势被强化，后期价格重心仍将下行，操作上转变为空头思路，现有空单继续持有，新单等待价格反弹背靠5日均线做空。

　　周五焦炭焦煤大幅走低维持空头形态。现货价格稳定难以支撑盘面。部分焦化企业限产检修，对焦煤的采购有所减少。年底资金面紧张，煤焦需求端承压，加之中央环保重压层层向下传递，市场普遍看空明年煤市，尽管煤焦现货价格维稳，但焦炭焦煤期货价格仍将维持弱势以提前反应改预期。操作建议：焦炭空单持有，目标1500，焦煤空单持有，目标1020。

　　煤焦现货报价更新

　　一、动力煤一周要闻以及基本面点评

　　1、环渤海动力煤价报收上涨14 元/吨，大集团港口报价分化初显“转势”迹象

　　本报告周期（2013 年12 月4 日至12 月10 日），最新一期环渤海动力煤指数迎来十连涨，环渤海地区发热量5500,大卡动力煤综合平均价格报收622 元/吨，比前一周期上涨14 元/吨。涨幅持平。但大集团港口动力煤报价出现分歧：（12月19日），神华集团、中煤集团、同煤集团三大煤炭巨头的新一期报价出台。让人意外的是，此前一直和神华集团保持上涨步调的中煤集团，本次报价多数煤种并未继续跟涨。中煤此举已经释放出一种信号：已经连涨十周的煤炭市场“即将出现转向”。

　　2、六大电厂日耗煤量持续走高 

　　12月13-19日，六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）平均库存总量为1156.68万吨，较上周同期减少15.38万吨，降幅1.31%。平均日耗总量为72.73万吨，较上周同期增加2.2万吨，增幅3.11%。六大电厂电煤库存平均可用天数为15.91天，减少0.71天。港近期南方雨雪降温天气对电煤消耗量增加影响较大。

　　3、贸易商普遍悲观，2月进口市场分歧大

　　圣诞节邻近，国际煤炭市场略显平静。5500大卡澳洲没市场报价维持CFR南方港口85-86美金高位，于买家采购意向价格差距颇大，因此基本无成交；印尼4700大卡煤到岸报价67-68美金，目前进口煤在订的货基本已到春节之后，国内贸易商对2月以后的市场普遍预期悲观，成交冷清。

　　国内风向标港口动力煤报价（元/吨）

　　动力煤风向标港口库存（单位：万吨）

　　下游大型电厂动力煤库存（单位：天）

　　点评：本期，港口动力煤现货仍然微涨。但大集团港口煤价涨幅出现分歧，中煤新一期报价暂缓跟涨，港口煤价初显转势迹象。9月以来，大集团逐步惜售，有意控制到港货源及发运节奏，为电煤价格上行造势。但12月20日，煤电订货会结束，大集团挺价意愿将大幅降低。加之全国重点电厂电煤库存已经恢复正常水平。秦皇岛锚地船舶数量也出现显著下降，港口的需求紧张已经缓解。预计港口动力煤的短暂“牛市”将提前结束。