导读：SMM调研显示，超九成线缆企业预计9月份订单持稳，淡季表现平稳，不过线缆企业原料库存低位运行，补库意愿稍弱；另外，9月3日LME铜库存大幅增加1.3万吨，再次达到60万吨以上

　　观点：金属涨跌分化整体维持弱势震荡格局

　　(1)9月3日LME市场在亚洲时段高开后震荡走低，欧洲时段震荡加剧，但金属分化严重，铜表现略强，小幅收涨，而其他金属则全部收跌，其中铅收跌1.2%

　　(2)美国8月ISM制造业指数强于预期，近期全球制造业表现良好提振需求回升预期支撑金属，但美元持续走强则对金属不利

　　(3)SMM调研显示，超九成线缆企业预计9月份订单持稳，淡季表现平稳，不过线缆企业原料库存低位运行，补库意愿稍弱；另外，9月3日LME铜库存大幅增加1.3万吨，再次达到60万吨以上

　　结论：全球制造业数据支撑金属，但美元持续走强则对金属不利，短期金属整体维持弱势震荡格局。本月信息面密集，本周五将有美国非农数据公布，金属波动性可能增强，操作上仍维持偏空思路；上周铜轻仓入空后暂时持有，止损7400美元/吨，沪铜主力合约止损53500元/吨。考虑本月风险情况，可以铅多头适当对冲铜空单风险了解现货，把握基差，期货通手机软件免费下载。

　　(作者：黄福龙 吴锴 郑琼香)