大有期货研究所：螺纹周度投资策略报告
一．投资建议
本周，宏观面相对平静，欧美7月份制造业PMI预览值均好于预期，美国房地产数据强劲，推动美股高位强势整理，而在下周美联储议息会议之前，市场相对乐观，美元指数周线三连阴。综合判断，下周联储会议及美国二季度GDP不会给市场造成太多意外，商品市场将维持现有趋势。
期钢，主流钢厂纷纷上调螺纹钢出厂价，现货价格持续走强。然而经济数据始终不佳，国内经济增长面临较大困境。市场期待政策面会有利好出台，受此推动煤焦钢止跌回升，A股钢铁板块也逆市走强。我们认为，钢价基本面正在逐步好转，但短期看，期钢主力合约在3700受阻，有进一步回调需求，关注3600-3650支撑，不宜盲目追空。
二．技术分析校正
期钢本周缩量窄幅整理，受阻20周均线。近三周反弹之后，期钢进入休整阶段，将再度试探5周均线支撑，短多谨慎。
三、要闻点评
（1）7-25，有“美联储通讯社”之称的Hilsenrath发文评论了即将到来美联储7月利率决议。他在文章中提到，联储在7月利率决议後可能将继续保持目前规模为850亿美元的每月债券购买计划，同时对此前的利率指导性语句进行一定程度的修正。
（2）7-24，欧元区7月Markit综合PMI初值从6月的48.7跳升至18个月高点50.4，为2012年1月以来首次站上50枯荣线。从制造业来看，欧元区7月制造业PMI初值升至50.1，为两年来首次突破50荣枯线，也高于6月终值48.8，创2011年5月以来最高。，7月美国预览PMI为53.2点，创四个月来新高。
（3）7-24，中国7月汇丰制造业采购经理人指数预览值47.7，前值48.2， 该指数预览值创11个月新低。
（4）7-24，国务院总理李克强24日主持召开国务院常务会议，决定进一步公平税负，暂免征收部分小微企业增值税和营业税；研究确定促进贸易便利化推动进出口稳定发展的措施；部署改革铁路投融资体制，加快中西部和贫困地区铁路建设。
（5）7-22，河北钢铁对部分产品出厂价格进行调整，中厚板价格上调100元/吨，热轧板卷价格上调150元/吨，冷轧板卷价格上调100元/吨。
【点评】：
本周市场相对平静，焦点在于下周美联储会议及美国二季度GDP数据。目前高盛、巴克莱纷纷下调二季度美国GDP数据，而一旦美国经济增长乏力，那么美联储退出QE的步伐将被迫放缓。外媒的一些报道也显示，7月份的利率决议很可能延续以前的论调，对退出QE含糊其辞。
国内方面，7月汇丰制造业PMI创11个月新低，显示经济形势严峻。不过，市场对国家出台刺激政策的预期也进一步升温，下半年高铁建设或提速，自由贸易区的建设，棚户区的改造等等都将有实质性进展。
（付奎）
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