大豆/豆粕：南美新豆担忧刺激市场 　　　

　　昨日早盘连豆类小幅低开，之后期价一路走高，大豆在4860一线短暂盘整后，午后上破，但尾盘又回落至此。豆粕3460附近反复，午后一举突破，全天涨幅近2%，成交较昨日明显放大。大豆1305减仓3302手至15.8万手，豆粕1305增仓6.9万手至104.3万手。现货方面，大豆价格稳定，豆粕价小幅波动，均价涨1至3932元/吨。阿根廷天气的担忧，物流及降雨推迟问题拖累巴西新豆运至港口时间，和美豆库存下滑共同刺激，CBOT大豆收涨近2%。经过10个交易日的盘整后，连粕强势突破上方压力，收长阳。南美天气逐渐引起市场担忧，价格获得支撑。今日连豆粕关注3500关口压力，若顺利突破，多单继续持有，否则需保持谨慎。大豆上压4880。

　　沪铜：突破重要压力区    后市可看涨一线

　　  1、宏观方面，美联储维持利率及资产购买规模不变，基本符合预期，隔夜美元大幅下挫，对铜价形成利好。

　　  2、铜市供应方面，据国际商报称，2012年铜矿产量同比预计增长3.5%，明显高于2011年的0.4%。

　　  3、现货方面，现铜贴水仍一路扩大，现铜报价贴水250元/吨-贴水130元/吨，升水铜成交价58430-58520元/吨。由于铜价反弹过大，下游无意入市接货，实际成交较为匮乏。  整体来看，铜价昨日强势突破前期59000一线重要压力区，阶段性上涨行情进一步确认，沪铜1305合约后市可看涨一线至前期高点60550一线附近，前期短空出场，谨慎追高，中线多单逢高适当减持，收获利润。

　　沪锌：突破震荡平台，涨势或将延续  

　　外盘伦锌继续强劲上扬，收于2151.5美元，上涨2.53%。美联储会议政策无变化，继续维持各项宽松措施，美元指数继续下行，有再度探至79以下低位的趋势，如此基本金属将继续释放压力。沪锌昨日大幅拉升突破震荡平台，最高至15995元，已基本触及16000关口。在宏观氛围继续趋暖及外盘强劲的影响下，今日高开的概率较大，有创新高的可能。不过也不能忽视加速上涨后的短线回调，操作上前期低位重仓多单可适当减持拿稳利润，空仓者短线不在高位追涨，仍建议先观望，上方16150-16200压力区间。 

　　油脂：  震荡反弹  弱势缓和           

　　油脂价格整体震荡小幅上涨，走势从偏弱转向缓和，处于整体震荡反弹走势中，油脂库存对于行情压制“压力山大”，预期大震荡行情将延续，短期震荡偏反弹重新为市场主要指引。豆棕油价差持续在1900附近波动。美盘大豆期货周三升至六周高点,因市场担心阿根廷作物种植带干旱天气，令价格升穿关键的技术位。目前价格在14.5美元之上波动，对油脂整体走势提振作用持续存在。国内油脂现货市场由于需求不振，多数交易商补货热情下降，主要以销售手中库存为主。今日预期走势将会是高开震荡反弹走势，价格继续反弹。操作上，豆油短线强弱分界位8660元；棕油短线多空分界位6740元；菜籽油强弱分界位9950元。

　　三颗星 　

　　中线观点：震荡

　　塑料：利多提振。短空回避为主

　　欧洲改善的经济数据盖过了美国GDP萎缩的阴影，美联储将继续维持宽松的货币政策，欧元兑美元汇率上升增强了以美元计价的商品期货对投资者的吸引力，尽管美国原油库存增长，周三欧美原油期货仍然连续第三天上涨。昨中石化华北已经出台下月价格，部分小涨，提振市场心态。预计线性期价短线仍将维持强势格局，操作上空头回避为主，日内11100一线承压。

　　PTA：上行略显疲态，多单减持

　　现货市场，PTA现货价格为8820元/吨，较上一日上涨50元/吨。下游方面，聚酯切片价格在10850元/吨左右。上游PX价格继续上涨，对PTA提供了较强的成本支撑，虽然短期下游需求不振，但市场对节后行情较为期待，整体PTA仍将继续震荡走强。技术上期价依托均线继续爬升。但成交量继续萎缩，显示出资金主动推涨的意愿不强。操作上，建议前期多单可适当减仓，继续关注上方8700关口附近的压力。

　　贵金属：反弹延续 多单持仓                                         

　　美联储如市场预期维持低利率和量化宽松步伐不变，美国4季度GDP意外萎缩，双重因素刺激金银大幅上涨，美元回落给商品形成共同支撑。金银仍处震荡反弹中，短线偏多思路。操作上，多单持有，黄金支撑1665，白银支撑6600。等级：3  中线趋势：震荡  

　　股指：期指持仓现首次净多                                    

　　国内消息面平静，美联储议息符合预期，外围形势维持稳定。昨日股指期货前20位持仓首次呈现净多格局，空头主力的退让或有利于行情继续反弹，但需维持适度谨慎，随时关注多头盘面可能出现的变化，近日延续反弹趋势。操作上，多单持仓，日内趋势震荡偏多，IF1302区间2685-2730。等级：3 中线趋势：震荡偏多

　　白糖：外围普涨、逢高沽空  

　　因美元大幅下挫，隔夜原糖再次反弹。昨日SR1309冲高回落，收盘依然处于M5之下，5420附近压力明显，今日关注能否冲击5450，建议趋势空单昨日加仓部分止损设在5410，日内短多务必谨慎。

　　等级：3  中线趋势：震荡偏空 

　　焦炭：冲高回落 逢高布空思路

　　春节将至，下游钢厂补库已进入收尾阶段，部分库存已补充到位的钢厂接货积极性减弱，此外，节前客运压力颇大，汽运市场逐步趋紧，运费上涨10-30 元/吨，因而短期内焦炭出厂价格继续上涨的压力较大。盘面上看，昨日焦炭1305合约冲高回落，1900一线未能有效站稳。盘中资金离场迹象明显，主力前20多头有较大幅度减仓。预计短期内难有大幅上下的行情，区间震荡为主，逢高布空思路操作。  

　　螺纹：震荡回落

　　1、上海地区三级螺纹钢3740元/吨，平；天津地区3710元/吨，涨20元。

　　2、各省两会期间，北上广深释放严厉信号，一线城市楼市调控料加码；截至1月31日，共有26家上市钢企发布2012年业绩预告或快报，其中19家预亏或预减，有6家亏损额超过10亿元。

　　期钢昨日高开高走，缩量突破4100关口，短期涨势凌厉但量能不足，近期上涨空间有限。前期多单减持，今日看高位震荡回落，短空，4145止损。

　　等级：3星

　　中线趋势：震荡上涨 

　　玉米：籼稻临储提价，玉米短线维持反弹

　　昨日连玉大幅低开，期价触及下支撑后迅速拉升，盘中维持震荡走势，但午后空头平仓，期价再次上冲；芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三上涨，因部分阿根廷玉米产区天气更为干燥，且大豆期货劲升惠及此间市场；国内玉米现货价格保持弱势，但早籼稻收储价每吨再次提高240元，长期利好农产品市场，连玉将跟风上扬；预计今日连玉震荡偏强为主，上承压2432。

　　中线趋势：震荡偏空 

　 （付奎 沈波）