结构性短缺郑棉涨停 利好来自国际市场
1月29日，国内大宗商品近全线收涨，其中棉花期货领涨。郑州商品交易所棉花期货1309合约尾盘封于涨停（涨4%），收于每吨20445元。
棉花的利好更多来自于国际市场。数据显示，2013/2014年度全球棉花市场供需情况将有所改善。受上一年度棉花种植收益下降的影响，2013/2014年度全球棉花播种面积将继续萎缩。据国际棉花咨询委员会（ICAC）预计，新年度全球棉花播种面积将同比缩减9%，至4.73亿亩，产量同比下滑11%，至2307万吨，创近4个年度以来的最低纪录。其中，减产幅度最大的国家为美国和土耳其，预计同比分别减少26%和30%。
与此同时，在经济复苏的大背景下，下游需求将保持回暖态势。
上海中期期货分析师见惊雷也告诉《国际金融报》记者：“美国商品期货交易委员会（CFTC）持仓报告显示，棉花期货的非商业多头持仓增加，其占总持仓的比重创近年来的新高，显示资金介入积极。未来美棉期价将维持上升态势，相对乐观。”这种乐观情绪也传导至国内棉花期货市场。
“国内棉花市场面临结构性短缺。”见惊雷说。
截至上周末，国家新年度棉花收储已经达到595万吨，占全年新棉产量的80%以上，现货资源日趋减少。截至上周五，郑州棉花注册仓单总量为348张，较去年11月末减少150张，较2012年初减少110张，仓单数量减少印证当前现货可交割资源偏少，卖出保值有限，这对棉花价格有利多作用。
见惊雷指出，现货可交割资源的减少刺激了资金做多热情，促使郑棉破位上行。目前，主力资金已经转移至郑棉9月合约，该合约持仓量单日增加7万手，资金介入积极，后市有望继续上扬。“棉价强势有望延续到春节，但是郑棉合约价格难以超过每吨22000元，压力较大。”
当前，棉花上行的压力主要是库存依然在高位。
见惊雷提醒投资者：“全球期末库存居高不下是较大的利空因素，2月中旬公布的美国农业部报告或继续利空市场，应轻仓谨慎持有多单。”
不过，也有机构预测，今年全球棉花消费量将同比增长3%，至2425万吨，而首次出现的供需缺口会达到118万吨，不但能够消化掉上一年度的部分积压库存，还能缓解持续攀升的库存消费比。预计到年底，全球期末库存会减少7.1%，至1531万吨，而库存消费比也将见顶回落至63.1%。库存消化情况将影响棉价的上涨高度。
（张竞怡）
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