期指散户化：自然人占比97.9%
截至12月14日，基金专户、券商自营、券商资管等特殊法人开户占比仅为0.3%
自2010年4月16日股指期货上市以来，A股告别只能做多不能做空的单边交易模式已两年有余，其间股指期货的开户人数和交易规模都在不断攀升。
早报记者昨日从相关渠道获悉，截至12月14日，股指期货全市场累计开户数为12.42万户，其中自然人占比97.9%，一般法人1.8%，以基金专户、券商自营、券商资产管理为代表的特殊法人户占比0.3%，达372个。
值得注意的是，虽然证券市场拥有1.7亿户的股票账户数，但其近期日均参与率都未曾超过1%，而股指期货市场则截然相反，截至目前，90%的开户客户参加过股指期货交易，市场日参与率基本稳定在21%左右。
稳定的市场参与热情也令股指期货成交保持活跃的状态。截至12月14日，股指期货上市以来累计经历650个交易日，累计成交1.93亿手（按照单边计算，下同），累计成交金额154.89万亿元，日均成交29.75万手，日均成交金额2383亿元，日均持仓量4.92万手。
“与商品期货比较，股指期货交易额大但交易量、持仓量很小。今年1-11月，股指期货成交额占到全国的43%，但成交量、持仓量占比分别只有7%和1.8%，还是比较小的。”中证期货分析师戴宏浩表示，期货交易量、持仓量主要来自商品期货。而股指期货交易额大是其合约乘数高、面值大造成的，目前约60万-70万元，在全球也名列前茅，是境内商品期货合约面值的几倍甚至几十倍，显得交易额大许多。
此外，戴宏浩指出，目前股指期货市场保证金200亿元左右，虽然可能分流了部分股市资金，但与股市相比资金量还非常小。
“其实，股指期货还是以现货为基础来运行的，与其关注股指期货是否分流了股市资金，不如比较一下股指期货上市后，沪深300指数的表现情况。”另一位期货公司负责人表示，比较股指期货上市前后各两年多情况来看，沪深300指数涨幅超过2%的天数从上市前的92天降低到上市后的42天，跌幅超过2%的天数从上市前的112天降低到上市后的42天，降幅均超过50%。另一方面，股市波动明显降低。沪深300指数日收益率标准差从上市前的0.025降到上市后的0.014，降幅达43%。有关学者的实证分析表明，排除其他因素影响，股指期货促进股市波动降低25%左右。
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