金属中期存在反弹可能 农产品弱势依旧
上周国内商品下跌品种略多于上涨品种，但总体幅度都不大。分析人士认为，商品整体处于分化走势中，金属中期存在反弹可能，锌走势较强，但不宜追涨；农产品弱势依旧，前期空单可继续持有，不过除豆类油脂有趋势空单机会外，其他均为短线机会。
焦炭豆粕强弱分明
上周国内商品期货总体涨跌幅度并不大，其中焦炭和豆粕强弱分明，分别成为上涨和下跌的代表性品种。
焦炭方面，上周神华、兖矿上调焦煤价格，现货市场继续坚挺。银河期货认为，十八大刚刚结束,后期煤矿安全生产仍为重点，限产减产仍是国内炼焦煤资源紧缺的主要原因，地方煤矿在与政府谈判，有望后期复产，预计产量逐步有所恢复但速度不会太快。钢厂和焦化企业的库存目前仍然处于低位，焦炭资源偏紧，短期内价格会继续保持坚挺。需求方面，钢厂生产略有利润，对焦炭需求较好，虽在钢材淡季，但仍有一定提振作用。此外，WTO裁定中国要取消焦炭40%的出口关税，虽然国内是否执行要到明年2月份会有结果，但关税取消的预期存在还是使得焦炭下方支撑明显。不过，经过此轮焦炭断断续续的涨价之后，焦化企业略有盈利，后期产量、库存应该逐步恢复，价格越高压力也越大。操作上，建议逢低买入，不建议追涨。
上周豆粕现货价格终结了短暂的反弹，市场成交氛围也随之下降，多数油厂无交易量。期价延续跌势对现货市场的打压继续显现。目前内外市场均无实质性利好消息提振，国内基本面颓势未改。期货方面国内豆粕远期合约，一直在增仓下行，下跌动能较大。由于南美大豆产区天气改善，市场预计2012/13年度南美大豆产量会出现恢复性增长。同时美国农业部11月供需报告显示，2012/13年度巴西大豆产量将达到8100万吨，较上年增产1450万吨；阿根廷大豆产量将达到5500万吨，较上年增产1400万吨，南美主要出口国大豆产量将增加3260万吨，增幅高达29.24%。之前市场传言的大豆供应紧张也将改善。而且美国大豆产量严重调高又为2012/13年度增加了大豆供应。分析人士认为，在全球大豆供应相对充足的情况下，豆类走势仍将保持偏弱态势。
现货表现总体平稳
上周国内大宗商品现货表现平稳，生意社的监测显示市场有三大看点：一是商品跌多涨少；二是除煤—焦—钢产业链一枝独秀外（焦炭、热轧卷、冷轧板分别以4.63%、1.65%、1.3%居涨幅前三），其余板块均表现平平；三是商品涨跌幅度较小（仅1个品种涨跌幅超过3%），全周均涨跌幅为-0.08%。
生意社首席分析师刘心田认为，上周商品基本延续11月上旬的平淡格局。虽然跌面本周有所放大，但跌幅有限，仍可视为市场持稳。不过，这种持稳状态即将改变，十八大的闭幕可能预示着近期利好基本出尽，加上一直困扰市场的需求不足问题将为行情带来较大下行压力。
螺纹钢V走势即将终结
上周螺纹钢期价继续区间震荡走势，且波幅收窄，整体成交大幅下滑。与此相对应的是，11月份以来建筑钢材市场的疲弱态势。生意社钢铁分析师何杭生认为，中厚、冷轧板等部分钢铁品种的价格上涨难掩整体市场的疲态，后市难言乐观。
截至11月15日，生意社钢铁行业指数为962点，与11月7日持平，较周期内最高点1005点（2012-04-18）下降了5.07%，较2012年9月9日最低点827点上涨了15.36%。经历了七八月份的暴跌、九十月份的暴涨之后，11月份钢材市场总体涨势趋缓，处于盘整阶段。刘心田认为，正如9月份钢铁板块的强势反弹是由铁矿石带动一样，11月进口铁矿石价格的上涨受阻，将引发钢铁行业新的“地震”；另一方面，目前整体大宗商品市场均不景气，钢铁板块的“一枝独秀”难以避免大环境的拖累，因此，“螺纹钢V走势即将终结。”
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