期权受全球市场热捧 国际衍生品市场的主力军
2005年-2011年,全球期权交易量增长率依次为:10.53%、10.78%、26.3%、12.66%、1.71%、8.97%和15.92%
见习记者 马 爽
作为期货期权成熟市场之一的美国,一直以来影响着国际期货期权的发展。近年来,期权作为金融衍生品的代表,所发挥出的功能越来越大,深受市场的热捧,交易规模也迅速增长。相关人士表示,国际期权市场的成功推出及发展,给国内市场提供有利的学习机会。
深受全球市场热捧
美国是全球期权市场的领军市场。自1973年4月26日世界上第一个期权交易所芝加哥期权交易所诞生后,期权市场经历了飞跃式的发展。目前,除美国、加拿大、英国、德国、澳大利亚等众多发达国家和地区外,还有印度、巴西、俄罗斯、墨西哥等发展中国家也在积极推动和发展期权市场;金砖四国中,仅我国还未开展期权交易,这些国家同时涵盖了多种标的资产,包括股票期权、指数期权、利率期权、商品期权等等。
国际期货研究院常务副院长王红英表示,过去10年,为了满足实体经济风险管理要求,金融衍生工具受到市场热捧。由于全球经济发展不平衡,各大金融机构纷纷把交易目光锁定在成本可控的金融期权上,交易主体主要集中在以由银行、证券和基金公司为背景的期货公司,交易动机主要有风险管理、资产配置及投机,金融期权交易规模增长迅速,彰显其霸主地位。
国际衍生品市场的主力军
随着期货期权市场的发展,其交易规模也与日俱增。据FIA报告显示:2005-2011年,全球期权市场的发展继续保持迅猛态势,其成交量分别为59.39亿手、65.79亿手、83.09亿手、93.61亿手、95.21亿手、103.75亿手和120.27亿手,成交量不断创出新高,增长显著。分析人士表示,自2001年以来,全球期权交易持续增长,即使在全球金融危机的冲击下,2009年依然较2008年增长了1.6亿手,期权在国际衍生品市场上的表现,使它成为国际衍生品市场的主力军。
此外,增长率方面,2005年-2011年,全球期权年度交易量增长率依次为:10.53%、10.78%、26.3%、12.66%、1.71%、8.97%和15.92%,期间全球期权市场增长率呈现稳步上升格局,于2007年达到了26.3%的历史新高,即使在金融危机冲击在依然保持着稳中有涨势头。
美国作为全球交易量最为活跃的市场之一,其期权交易对全球期权成交增长贡献巨大。美国期权成交量自2001年至2008年保持迅速增长态势,2001年成交量为2.48亿手,于2008年达到历史最高41.02亿手,增长了16.54倍,虽然由于全球金融危机的后续影响,随后两年成交量有所下降,但其成交量均保持在了39亿手高水平上。
对此,王红英表示,期权增长率与GDP实体经济相匹配,衍生品工具作为对实体产业的管理工具,两者之间形成相互辅助作用。
提供成熟借鉴实例
期权发展历史虽然没有期货悠久,但发展其极为迅速,作为衍生品的代表在全球发挥功能越来越大。王红英表示,期权作为系统化金融工程量化模式,可以将交易风险提前锁定,规避模糊不清、笼统的价值投资。而其风险对价支付成本有限,也是最好的理论创新,国际市场成功推出和发展期权市场。主要有三大方面值得学习:首先,交易系统方面,应具有过硬的IT技术,才能为期权的发展提供硬性基础。其次,培训体系方面,要具备充足的营业人员及客户培训,由于市场参与者不同,对于期权的理论知识掌握不够,这些或成为阻碍更好地运行期权管理市场风险。第三、场内、场外交易经验方面,美国作为期权交易的发源地,其期权市场已成为全球市场的排头军,可以多借鉴、学习其交易经验。(马 爽)
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