豆粕继续增仓走高 多单谨慎持有
一周行情回顾
上周豆粕期价先呈箱体振荡走势，周五1301合约午后顺利冲破箱体上沿，目前受阻于4000元/吨关口。上周，豆粕双主力格局继续，两个合约的成交都依旧保持活跃，并继续保持近强远弱的状态。近月主力M1301合约上涨265元/吨，远月M1305合约上涨107元/吨。M1301合约上周开于3881元/吨，最高价行至新高3999元/吨，最低下探3751元/吨，收于3997元/吨。上周该合约成交量继续维持在极活跃状态，达1896.1万张，持仓量也升至218.6万张，增仓21.1万张，再次屡次突破200万的持仓。远月M1305合约成交量相对较少，仍不乏活跃，达1393.3万张，持仓升至106.4万张，增加21.6万张。
干旱气候继续肆虐 美豆期价加速抬升
国际方面，美国中西部大豆主产区作物减产压力继续推动国际豆类市场上涨走势，CBOT美豆合约和连交所豆粕合约正吸引资金蜂拥而至，其中美豆已创历史新高。上周USDA美国农业部再度下调大豆优良率至34%，达到历史同期最低水平。大豆目前已进入结荚期，不久后即将进入灌浆期，旱情若继续持续，对于大豆的产量影响将越来越突出。从上周美豆走势的情况我们可以发现，前六周受美豆优良率不断下调的消息影响，美豆11月合约期价平均上涨幅度约为4%，但上周干旱天气的持续，以及预期降雨的缓解效果令人失望，导致上周美豆11月合约上涨幅度达8.61%，美豆期价加速抬升。
USDA美国大豆生长报告：优良率
美豆天气市进入关键期，未来天气仍未有转好迹象
几大天气模型预计未来两周旱情几乎无缓解希望，中西部8月期间的整体气温将高于正常，且墒情偏低。NOAA报告指出8月至10月间，美国中部气温将高于正常且降水偏低。NOAA专家称，这一场干旱尚无终止时间表，部分干旱最严重的地区旱情可能持续到2013年。此外，三角带和东南部各州未来将伴有雷阵雨，作物状况尚好，但中西部的损失或许无法弥补。
美豆最新降水和气温预报
众所周知，6月底以来，美豆上涨的主要原因便是中西部作物带持续的干旱天气对大豆生长带来的影响。在北半球，决定大豆产量的关键时间是八月份的灌浆期，今年受积温较高和种植进程提前的影响，预计美豆将提前进入灌浆期。从时间段来讲，天气炒作应在7月底、8月初，目前接近白热化，不排除美豆期价会在7月形成阶段性高点，甚至出现一定幅度回落的可能。但同时投资者应注意，USDA的新作优良率已经降至34%，就近五年的数据显示，大豆优良率被调低后，后期上调的空间通常在5%以内，优良率后期被大幅上调的可能性极小。因此，我们认为美豆即便过了天气市，未来极有可能将进入单产炒作的市场，相关利多将较长期地有效支撑美豆期价，国际豆类期价将依旧保持高位走势。
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