期指急速拉升 中证领衔增仓空单
上周期指主力合约报收三阴两阳，总持仓延续迭创新高的态势，反映多空分歧依然巨大，双方均不愿放弃。不过整体而言，空方目前在白热化的博弈中占据主动。受上周四晚间央行降息的影响，上周五期指午后急速拉升，收复前四个交易日的失地，周K线上在两周之后首度收红。并且，上周五期指快速拉升伴随着期指持仓量的快速增长，并且期现价差升水明显放大，显示多方快速进场。
不过，一向被市场视作“空头风向标”的中证期货席位却逆势增仓空单逾千手，而其净空单已达到5月以来的最高水平。并且，IF1207与IF1209两合约净空单也创出了近40个交易日的最高水平。市场人士认为，期指若要延续上周五的涨势并不容易，即使本周一期指技术性反弹，也还不能改变期指整体偏空的格局。
空方上周占据主导
上周的最大看点依然是期指总持仓的迭创新高，说明期指多空双方在关键支撑点位的巨大分歧。此外，由于中金所日前降低了远月合约的保证金，所以远月合约的持仓量明显放大，这也增加了期指总体持仓量。
东方证券金融衍生品首席分析师高子剑说，期指三大看空信号：“大盘创新低、持仓量增加、价差下降”在上周一到周四都成立，但周五上涨不成立。
全周来看，期指整体依然维持增仓下行的偏空格局，尽管周五多方力挽狂澜，午后急速拉涨，不过未能改变全周空方占据主导的事实。
上周一期指高开低走，尾盘小幅收阴，未能延续上上周五（6月29日）的涨势，当日期指四个合约总持仓再度创出历史新高，达到了77236手；期指增仓下行格局再度回归，且日内平均价差升水较上周五大幅缩小，尤其是主力合约收盘价在时隔五个交易日之后，重回贴水。上周二，期指四个合约小幅收红，但主力合约IF1207日内上演“过山车”行情，最终勉强收于上影线超长的一根小阳线。上周三，期指总持仓再创历史新高，达到77976手。上周四，总持仓在期指上市以来首度突破8万手，继续延续增仓下行的标准偏空格局；不过，主力合约尾盘升水放大至近两个月的最高水平，透露出一定乐观信号。周四晚间，央行突然宣布降息，这为一个月内央行的再度降息。上周五，期指早盘中虽震荡走弱，但降息的刺激在午后显现，期指急速拉升，最终大幅收涨。
多方急入场PK空军暗布局
面对上周五突如其来的大涨，多空心态开始变得微妙。
就多头而言，周五的做多热情突然高涨。IF1207上涨1.43%，这是近三周期指单日最大涨幅。期指总持仓达82301手，续创历史新高。长江期货资深分析师王旺说，分钟数据上，IF1207盘中最高期现价差超过20点，是一周中最高。全天平均价差10.82点，同样为全周最高水平。
“持仓量上升、价格上涨、价差扩大，这是典型的多方入场现象”，王旺指出。但他认为，多方主力席位面对急促的反弹，表现稍显谨慎，IF1207前五多方席位出现一致性减仓，但排名靠后的投机席位却追涨意图明显，选择增持多单。
就空方而言，期指大涨之时，空方虽有所谨慎，但并未偃旗息鼓，中证期货领衔增仓空单，并且IF1207与IF1209合约净空单反而逆势增加。不过，空方内部有所分歧，IF1207合约主力空方前五席位上，国泰君安、海通期货、光大期货、华泰长城选择减仓空单，而“空军司令”中证期货大幅增仓1754手，该席位在两个合约上的累计净空持仓量达6702手，创5月以来最高。并且，前20席位在IF1207与IF1209合约的净空持仓达到11594手，较前一交易日扩大103手，这是近40个交易日净空持仓量最高水平。
对于期指近期走势，广发期货期指分析师郑亚男认为，在本周即将公布国内6月份宏观数据的背景下，本周可能维持一定的回暖迹象，周一有望走出技术反弹行情，但力度有限。“几日之后可能依然难逃弱势。”王旺也认为，面对反弹，仍以逢低买入为主，不宜过度追高。高子剑说，“空方加码没有结束,多方也显得不聪明，还是谨慎为宜”。
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