豆粕蓄势创新高
每日宏观策略观点：
欧洲：惠誉昨日下调18家西班牙银行长期发行人违约评级，并将5家西班牙银行置于负面观察名单。受此影响，西班牙国债收益率再度飙升，触及欧元问世以来高点6.789%，意大利10年期国债收益率亦飙升至6.207%，德国10年期国债收益率涨12.5个基点至1.38%，美国10年期国债收益率报1.67%。联系电话0571-88398210
希腊极左翼联盟领导人昨日称假如他赢得选举，"救助协议已经是过去，下周一就会成为历史。"
4月西班牙失业率24.3%，高于3月份的24.1%，为欧元区国家最高；葡萄牙失业率15.2%，环比涨0.1%；爱尔兰失业率14.2%，环比降0.2%。
欧元区财长正在讨论对希腊离开欧元区的应急预案，包括限制ATM提款、增加边境检查、资本管制和暂停申根协定的执行等。
投资热点：豆类油脂 铜 橡胶
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杭州研究中心 |
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铜 |
宏观消息缺乏重量级的指引，多空消息的释放令行情震荡不已。关注周末希腊大选，以及下周美FED议息会议。国内现货市场出货意愿积极，但接盘不佳。LME铜库存今日增4350吨，其中光阳港4150吨，柔佛1650吨，同时北美新增3975吨注销仓单。数据表明LME市场的多空搏杀并未结束，硝烟不显，暗藏杀机。因淡季供需面难有突出表现，铜价更多受宏观消息影响。考虑最近形势的微妙程度，笔者保持铜市震荡行情的判断，短期观望为主。 |
伦铜贴水幅度扩大，亚洲库存增加，美国注销仓单增加，而国内比外盘而言支撑力度稍强，但比价高位后国内压力也将增加。宏观依然波动的情况下铜价底部区间震荡寻底。内外锌价总体弱势格局，国内冶炼开工率低，行业维持低利润格局，伦锌数据有所转好，下跌态势或趋缓。铝价成本支撑，但国内面临的供应压力很大。 |
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金银 |
西班牙获得援助的利好很快消散，隔夜贵金属市场呈现窄幅震荡走势，黄金再次于1600附近折戟。今日亚洲交易时段，金银小幅下跌。截止发稿时，伦敦金报1591美元，伦敦银报28.45美元。希腊方面，左翼联盟果然将欧盟对西班牙区别对待作为大选的筹码，令其更增胜算。若左翼联盟获胜，短期将对贵金属价格形成巨大抛压。而美国方面，之前明确反对进一步宽松政策的亚特兰大联储主席洛克哈特近期态度有所转变，QE3预期有所增强，对贵金属价格构成支撑。预计在希腊大选之前，市场主要处于观望当中，将维持窄幅震荡走势。 |
欧债问题仍无大的进展，目前处于混乱阶段，对希腊选举的担忧以及欧元区仍无综合性协调性的方案出台，使得市场仍承压；黄金在美联储宽松预期下小幅反弹，美元因避险情绪仍在高位徘徊，金价仍承压。但黄金强势不改，金银比价有上升空间。 |
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天胶 |
市场继续炒作泰国降雨，但价格仍然疲软。目前天胶基本面依旧偏弱，供应压力不减，需求也不佳。但是后市供应面的利空效应将较前期有所钝化；而随着发改委连续下调油价，汽车产业刺激政策也在计划中，央行降息的也显示货币政策的宽松，预计后市需求或将出现改善，且5月轮胎产量也连续第三个月维持在7000万条以上的高位。因此我们预计后市供需面可能出现改善，即使幅度可能不大，但较前期恶化的可能性较小。当前最大不确定性依旧来自于宏观面，市场焦点集中于本周末将进行的希腊大选。总之，暂时我们预计22000一线或有支撑，但不排除系统性风险扩散之下价格继续向20000-22000区间寻求支撑的可能。 |
青岛保税区库存出现回升。1-5月国内重卡整车累计同比下滑33.1%；美国5月轻型车销量133万，同比增长26%。山东地区轮胎厂全钢开工出现回升，半钢开工继续下滑。1-4月，子午线轮胎外胎同比增长6.80%。米其林称，其4月全球除北美地区外的轮胎销量持续低迷。 |
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豆类油脂 |
隔夜金融市场风云变幻，形势逆转，豆类油脂期货虽然也受到一定拖累，但是总体跌幅有限。受美豆优良率下滑且再度低于预期的影响，今日电子盘交易中美盘重新上涨，国内豆类油脂期货得到鼓舞，普遍低开高走。预计今晚的供需报告将降低美豆旧作库存，大豆供应偏紧格局延续，短期豆类期货有望维持坚挺。而原油大跌和持续疲软的行情则对油脂期货的压制较大，加之目前油脂需求低迷，预计三大油脂期货难有作为。由于价差过大吸引套利者入市，近期菜油的涨势放缓，建议投资者逐步获利了结。 |
芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收升,交易商说,此前美国农业部(USDA)下调美国大豆库存预估.近月7月大豆合约SN2的升幅最大, 近期基金平仓打击豆类行情，但是豆类供需格局依然偏紧，且农产品陆续进入天气市，持仓看豆类开始从近月陈作向新作远月移仓。油脂方面进口有利润导致中国买盘买入国际豆油，然而导致国内压力继续增加，另外国内小包装油脂调控使得国内油脂上升空间得以压制，油脂更多是跟随大豆走势。 |
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