农产品策略：买豆粕抛豆油 坚决做空棉花
1、此前豆粕期货曾在很长时间成为整个市场的“先锋军”，这一次能不能持续走强，引领市场逐步企稳？
这次粕很难持续走强，引领市场逐步企稳。由于国内养殖业的需求以及豆粕库存偏紧支撑了豆粕价格。但欧债危机冲击了整个商品市场，豆类市场走势也出现分化。
从技术面来看，尽管粕昨日反弹强劲，但期价仍受中短期均线压制，短期仍以反弹为主，建议进行买豆粕抛豆油套利交易。
2、郑棉期货短期还要下跌多久？究竟会跌到哪里，才能逐步止跌？
郑棉近阶段仍将维持跌势，在市场明确走出底部之前，不要预测止跌价格。自4月初国家停止收储棉花后，新的20400元/吨保护收储措施要等到9月份才开始实施，因此短期郑棉缺少利多因素的支持。
另根据美国农业部报告，下年度全球棉花库存急剧增加。2012/13年度全球较本年度的1456.2万吨增加了149.5万吨，增加幅度为10%，创近年新高。因此建议投资者保持做空策略。
3、 短期来看，期指这种震荡会不会延续下去？持有多单或空单的投资者，当前应该采取怎样的策略？
受昨日欧债危机以及美国经济数据恶化的影响，欧美股市再度重挫。预期国内期指震荡仍将持续。
从昨日前20名多空持仓排名看，昨日多空均有增仓，多头比空头多增仓近100手。预示有少量资金介入抄底。
从基本面来看，周小川表示央行与证监会合作支持资本市场，并将扩大QFII和RQFII额度， 为市场再度注入信心。
从技术上来看，300期指在经历5周上涨后，快速回调，期价一度逼近4月初以来的上升趋势线，在昨日触及时间窗口，期价大幅反弹，收盘价收复了5日均线，暂时止住了大盘连创新低的局面，但期价仍受20日均线压制，走势还不明朗，操作上建议多空退场观望。（张鹰）
以上仅代表个人观点，作者系上海中期分析师。
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