郑糖：价格重返年初水平
全球食糖供给的持续宽松，引发郑糖期价以破竹般的跌势重返年初水平，前期累计的涨幅荡然无存。周初，主力合约SR301开盘于6145元/吨后，继续失重下落。次日反弹虽强劲，可随之而来的跌势则更为猛烈，即使国内市场依托收储政策支撑，郑糖价格尚不如国际原糖跌得那般惨烈，但也直至期价贯穿6000点大关后方才止跌企稳。周五期价于低位展开宽幅震荡，本周最终收于6072元/吨。
国际糖价终获支撑
目前国际食糖市场的供给形势很严峻，国际原糖价格“很受伤”，纽约ICE原糖期价一度于20美分/磅上方如履薄冰。糖价如此疲软的根本原因在于严重的供大于求，行业预计过剩总量在500万吨以上。同时，印度不断上调出口配额，并对其原糖出口放开限制广铺道路，一定程度上抢占了巴西在亚洲市场的食糖份额。不过对于国际原糖20美分一线的支撑力度，市场对此重要关口的支撑力度信心犹存，短期不宜过分看低。
夏季需求迅速升温
从今年国内食糖市场的情况来看，由于气温因素及农历润四月导致传统节日推迟，因此行业受此影响整体的旺季表现有所延期。今年春节时食糖的消费呈现出旺季不旺的尴尬局面，但预计夏季消费高峰出现疲软的情况很难重蹈覆辙，根据4月份对饮料行业的调研数据分析，生产企业开工率情况正迅速回暖，用糖需求稳步抬头。随着销售数据的进一步回升，供需面的改善对期价的支撑也将得到表现。
六千关口争夺加剧
从季节性需求和产销数据中可以看出，郑糖期价迅速调整之后，阶段性调整行情或已至尾声。目前，期价跌破收储价格，并已贴近制糖企业的成本一线，下跌空间有限。同时，现货市场因旺季需求的预期，将进入补库期，国储也同样拥有足够的空间进行食糖储备。郑糖期价位于6000点关口的胶着也将更为激烈，若待期价企稳后，阶段性底部的筑底过程或将是逢低买入的机会。（国泰君安期货杭州 卢俊辰）
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