白糖将迎来做多机会

2012-05-02 09:30    来源:期货日报

  在产量数据基本确定,消费依旧旺盛的情况下,伴随着国内消费旺季的到来以及外糖期货价格逐渐筑底回升,国内白糖将迎来做多机会。

  受外糖持续下跌影响,郑州白糖期货价格在国内产量数据基本确定的情况下持续下跌,自4月中旬以来,主力合约1301从高点6818元/吨跌至6330元/吨,跌幅逾400点,昆明糖会也未给糖市带来实质性利好消息。回顾历史,在产销缺口较大,且未进行大规模投放储备的年份,夏季消费旺季都会出现一波上涨行情。笔者认为,后市伴随着消费旺季的到来,可逐步布局多单。

  受外糖拖累,郑糖期货持续下跌

  1.外糖拖累郑糖走低

  ICE11号原糖期货价格自3月底以来,持续下跌,主力7月合约从高点25美分跌破前期低点21.95美分,至20.89美分,跌幅超过4美分。受外糖持续下跌的拖累,郑州白糖期货价格自4月中旬以来持续下跌,主力合约1301从高点6818元/吨下跌至6330元/吨,跌幅逾400点。4月25日结束的糖会数据显示,本榨季国内食糖产量基本确定,全国将产糖1150万吨,与会前业界的预测基本一致,未能给糖市提供支撑,糖价加速下跌。

  2.国内白糖现货价格走势平稳

  从国内白糖现货价格走势图发现,尽管近期国际国内白糖期货价格持续下跌,但国内白糖现货价格走势平稳,从未出现过大幅下跌。或者说,自步入2012年以来,国内白糖现货价格就从未出现过持续下跌。

  白糖期货将迎来做多机会

  1.产量数据基本明朗,对后市影响减弱

  根据现已披露的数据,2011/2012榨季,广西已于4月25日全部收榨,累计产糖690万吨左右;云南截至4月20日累计产糖184.99万吨,预计5月中旬收榨,产糖量可达200万吨;广东累计产糖116万吨;海南及北方甜菜糖产区已全部收榨,产糖合计120万吨。加上其他省份产量,本榨季国内产糖量将达到1150万吨。后期可榨甘蔗量较小,产量数据不会再出现大幅的波动,产量数据对后期糖价的影响力度减弱。

  国内是食糖销量图

  2.国内开始进入消费旺季

  国内食糖消费主要集中于两个时间段,一是以夏季消费为主的5—8月份,二是以元旦、春节消费为主的12月到次年的1月份左右。

  3.消费旺季行情即将到来

  回顾历史,我们会发现,在产销出现较大缺口,且未进行大规模放储的年份,消费旺季的大规模需求,将会刺激糖价持续上涨。笔者观察自2000年以来的12年时间中,仅有2003、2006、2008年的消费旺季出现下跌。究其原因,2003年供需基本平衡,2006年进行了大规模的放储,放储量高达120万吨,2008年供过于求。综合各方面的数据,笔者认为,本榨季国内产销缺口将在200万吨左右,缺口巨大,管理层也明确表示,糖价在7000元/吨以下时,不再投放储备。笔者认为,在消费旺季到来之际,上涨行情值得期待。

  结论

  在产量数据基本确定,消费依旧旺盛的情况下,伴随着国内消费旺季的到来以及外糖期货价格逐渐筑底回升,国内白糖将迎来做多的机会。

责编:王金
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