公募打新情况

　　■ 国联安安心成长规模从去年底的7.43亿元增至逾30亿元

　　由于中国证监会关闸“打新”基金审批，一些仓位下限低的公募基金减持股票集中“火力”打新，成为新股的受益者，巨量资金疯狂买入这些基金享受公募的优先配售权。

　　在史上最严的询价监管背景下，“中签难”让国内投资者倍感焦虑。而根据证监会规定，网下配售的新股中至少40%应优先向公募基金和全国社保基金配售，优先配售权使得公募基金在“打新”过程中处于相对优势地位，这些公募基金近期频繁在新股中签公告中现身。

　　好买基金研究中心昨晚公布的数据显示，截至2014年1月23日，共有198只公募基金打中新股，其中，中银保本混合型基金、东方精选混合型基金也各中6只新股，兴全趋势投资混合、兴全全球视野股票与诺安汇鑫保本混合也各自打中5只新股。另外，国联安德盛安心成长混合型基金(下称“国联安安心成长”)一共打中5只新股，获配金额1.35亿元，与此同时该基金还入围两只新股的有效报价投资者名单，这意味着该基金有可能中签7只新股。

　　由于国联安安心成长基金规模本身相对较小，而目前上市的新股涨幅都相对较高，无法享受“打新”收益的资金，通过抢筹这些频繁中签新股的中小基金，赚取打新收益，这也迫使国联安安心成长基金等 基金不断下调申购上限，以防原基金持有人的收益被快速涌进的资金摊薄。

　　清仓股票专职“打新”

　　好买基金研究中心统计显示，国联安安心成长打中的新股包括新宝股份(002705)、炬华科技(300360)、楚天科技(300358)、天赐材料(002705)、易事特(300376)。此外，该基金还入围岭南园林(002717)、海天味业(603288)的有效报价投资者名单。

　　分析人士认为，国联安安心成长能够连中七元，与其满仓资金投入申购不无关系。

　　今年以来，所有债基参与“打新”都被彻底叫停，股票型基金被仓位限制“绑住手脚”，单只基金可投入打新，可以自由选择仓位的灵活配置型的混合基金成为打新最活跃的品种。而根据国联安安心成长的招募说明书，该基金基金投资组合资产类别配置的基本范围为：股票类资产5%～65%，债券类资产(含到期日在一年以内的政府债券)不低于20%，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

　　“国联安就是利用了仓位下限，变身成一只打新基金。”一位基金第三方分析师表示。

　　为了筹措出大额资金打新，国联安安心成长在去年四季度末显著减仓。2013年三季末，该基金的权益投资占基金总资产比例为63.31%，固定收益投资为20.19%，而到四季度末，该基金的股票仓位降至0.45%，固定收益投资占基金总资产净值比也下降到1.86%，基金的“其他资产”规模达到7.1亿元，占基金总资产的95.52%。

　　对于斩仓如此巨幅的原因，基金经理刘斌称，是因为支持周期类股持续反弹的因素逐渐减弱，所以该基金在周期类股反弹后果断地降低了周期类股的配置，另外，考虑到周期类股票缺乏持续的驱动因素，而成长类股受到新股发行及新三板扩容等影响，短期也面临一定的压力，在减仓周期类股后，基金维持了较低仓位。

　　但统计可见，上述资金被全数投入到打新之中。仅仅是首批的新宝股份、炬华科技与楚天科技，国联安安心成长就累计动用6.96亿元申购资金，而后续申购资金的涌入也使得该基金有更多的资金参与打新。

　　规模激增300%

　　套利资金难套利

　　成功捕获多只新股并不代表高额盈利，随着越来越多套利资金的涌入，国联安安心回报的收益已经不再那么诱人。

　　2013年12月31日起，国联安安心成长连续4个暂停大额申购、转换转入及定期定额投资业务的公告，限制的金额从2014年1月6日的“单个账户单日累计申购不超过 500 万元”，不断调整到1月17日的“不超过5万元”。

　　但这显然没有阻挡住套利资金的涌入。早报记者昨日从知情人士处获悉，国联安安心成长目前的规模已经超过30亿元，而该基金的2013年四季报显示，截至2013年12月31日，该基金的规模仅为7.43亿元，规模激增300%。

　　当套利资金疯狂涌入，基金丰厚的打新收益则会被大举摊薄。以新宝股份、炬华科技与楚天科技三只新股为例，这三只新股获配金额分别为4890.1万元、3307.43万元、4101.07万元，合计1.23亿元，占四季度末基金规模7.43亿元的16.55%。按照此三只新股上市首日的1月21日分别上涨45.24%、18.67%和45.24%，该基金带来账面盈利达4683万元，如果没有资金套利，规模仍维持在7.43亿元，该基金1月22日公布的单位净值应该上涨6.55%左右，而当日，该基金的单位净值仅上涨1.71%。这意味着该基金打新收益已经被严重摊薄，扣除申购赎回费、管理费等费用之后，套利空间几乎不存在。

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