导读：道琼斯VentureSource近期发布的2013年第二季度中国风险投资报告称，2013年第二季度中国创投融资活动大幅减少，一共融资7332万美元，相比前一季度，基金数量减少71%，融资金额不足上一季度的10%。相比2012年第二季度，创投融资活动也大幅下降：基金数量减少75%，融资金额减少72%。 

　　来自道琼斯VentureSource数据显示，第二季度中国的风险资本融资额降至7300万美元，远低于第一季度的7.90亿美元。商报记者在采访中了解到，投资环境的变化、投资者的日渐“保守”，投资渠道的增多导致中国风险投资基金目前普遍面临募资困境。而重庆地区，也同样面临着募资难的尴尬境地。 

　　现状：二季度风投募资降九成 

　　近两年，向风投注资的狂热似乎正在急速消退，投资者对于资金去向的谨慎，在风险投资链条中已经初现端倪。 

　　道琼斯VentureSource近期发布的2013年第二季度中国风险投资报告称，2013年第二季度中国创投融资活动大幅减少，一共融资7332万美元，相比前一季度，基金数量减少71%，融资金额不足上一季度的10%。相比2012年第二季度，创投融资活动也大幅下降：基金数量减少75%，融资金额减少72%。 

　　在业内，风险资本融资额的剧减意味着，那些原本计划投资给风险投资公司的钱，突然变得充满顾虑，风投公司募资的难度正在加剧。中国风险资本还没来得及为2010~2011年的蓬勃发展而欢呼，如今又不得不面临募资难的尴尬境地。 

　　“无论是国内还是国外，个人或机构的资金量都相对较为紧张，所以近两年来风投募资的确陷入了困境。”昨日，北京瑞诚管理集团咨询部副总经理彭晖向商报记者坦言。 

　　困难：三大原因造成募资难 

　　从去年持续至今近一年的IPO关闸，让风投无法顺利从企业退出，投资周期的被迫拉长使得投资者开始变得犹豫不决。 

　　“募资困难首先是与整个国内的经济环境有关。风投能找到优质项目，在退出后得到回报，投资人回收的钱就可在下一次的基金募集里投出，行业能形成良性的循环。如今，IPO关闸近一年，投资周期从以前的6~7年变得更长，而政策的导向却可能随时在变，这让投资人也变得忐忑起来。”昨日，重庆木兰创业投资管理顾问公司合伙人、执行董事黄潇莹在接受商报记者采访时表示，。 

　　除了投资环境的被迫变化，投资者的日渐“保守”，投资渠道的增多，也成为了风投募资难的重要原因。彭晖告诉商报记者，一方面投资可选择渠道相较十年前更为多元化，另一方面投资周期的拉长也让投资人拿钱给风投的意愿减弱。黄潇莹则认为，按照风投的行业规定，投资人注入资金给风投团队后，就只在最后接受收益，这会让投资人感觉到无法掌控。 

　　“所以现在中国投资者的选择有很多，比如民间借贷，不仅资金回流迅速，还有一定保证。”黄潇莹表示，“风投的现金流动远不如民间借贷的债券方式。” 

　　影响：超千家风投在“休眠” 

　　“人人都在做PE”，这本是业内一句戏言，在时下却变成了一种普遍现象。对此，三屋集团大石创投副总裁戴伟国表示，随着PE增多，寻求募资也随处可见，投资人有了更多选择。所谓“VC PE化”，是指连VC都开始干PE的事情。 

　　随着风投机构的增多，行业洗牌也随之而来。据公开资料显示，2012年以来，国内4000多家投资机构目前有超过1000家处于“休眠”状态。这些机构大多因投资项目无法退出，因投资方不愿继续追加投资而处于“无业务”状态，未来它们很有可能面临淘汰。 

　　“未来，风投的专业化和对资源的整合，将成为评判风投能否更长久存活下去的重要凭证。”戴伟国坦言，“投资某一行业，不能仅凭资金，必须对该行业有深刻的理解和整体的把握，否则你根本无法帮助企业找到问题并解决问题。” 

　　出路：单一投资模式必须改变 

　　随着僧多粥少局面的出现，不少PE/VC想要再依靠“投资临上市的成熟企业再退出”的旧模式已变得越来越艰难。 

　　黄潇莹指出，不少投资现在可以走向前端——即选择更早期的项目。她认为，目前不少风投仍旧选择将已具备上市条件的企业作为狩猎目标，但这样的企业已然越来越少，并且“上市容易退出难”的情况也常见。风投将目光放到行业的上游或是有新的选择。“还可以改变募资方式，据我所知，有的机构募资方式是将股权和债券相结合，有定期的收益回报，在资金流动性上就比传统模式更强一些。” 

　　戴伟国则建议，PE可考虑做中小级投资。“现在很多项目还未到IPO，可价格已与IPO持平。而如果做中小级项目或中早期投资，用不到IPO的价格就能实现退出。” 

　　“我认为现在单一的投资模式必须改变，‘投资 管理咨询 管理模式推动’的模式才能帮助企业前进。另外，信息的公开化也必不可少，过去投资人投资之后，信息就显得不对称，这会令他们产生担忧，所以风投还需将信息变得透明化。”彭辉建议道。 

　　迷失 

　　重庆风投募资普遍困难 

　　据业内人士透露，目前重庆正规注册的风投机构大概不到30家。在全国风投募资都较为困难的环境下，重庆的风投机构情况如何？一位资深的业内人士向商报记者坦言：“重庆地区募资普遍比较困难。” 

　　他告诉商报记者，在沿海地区，企业家依靠风投注资后成功创业的比例非常高，这使得他们对风投的理解更深入，也愿意向风投投资。但重庆有不少企业家都是依靠自己白手起家，而没有寻求过风投帮助，所以对风投理念并不了解，也不愿意涉险。 

　　“重庆有许多小贷公司，都是号称投资公司，并且答应直接承诺收益。但正规的投资机构不能承诺回报，盈利和风险都需要投资人自己承担，但随着不规范风投机构的增多，其中部分会使用承诺回报吸引投资人的资金。”该业内人士还谈到，一个基金的成立必须要有一定特色和充分的资源，但重庆许多风投机构在资源上并不充足。 

　　而另一位同样熟悉风投领域的业内人士也表示：“重庆相对于沿海城市而言，基金数量较少。据我了解，正在募资的几家机构，募资的确有一定难度。”

    原标题：募资陡降九成 千家风投“休眠”

   （记者 衷敬睿）