巴菲特逆市购买报业公司 年回报率高达10%
“哇！”随着从“股神”沃伦·巴菲特手中投出的报纸在空中划出一道弧线，稳稳地落在前方目标区域，围观的人群爆发出一阵欢呼声。
一年一度的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会期间，“掷报纸”比赛都是一项必不可少的活动，参与者模仿报童投递报纸的动作，将报纸投向前方目标区域，离的最近者获胜。“股神”每年都会亲自参与到这一活动中，一试身手。
巴菲特对于报纸的喜爱，早在半个多世纪前便扎下了根。当时还是一名高中生的他，骑着自行车，挨家挨户地送报纸。清晨里清新的空气，伴随着刚刚印刷好的报纸的油墨味，至今在“股神”的记忆中挥之不去。
仿佛为了完成某种心愿一般，半个多世纪以后，已经成为全球瞩目的亿万富豪、传奇投资人的巴菲特，开始大举收购报业公司，目前旗下控股的报纸已经达到数十家。
尽管“股神”承认，随着电视和网络的新的传播媒介的兴起，传统报纸行业受到前所未有的挑战，生存空间越来越小，但他坚持认为，地方性报业公司依然有价值可寻，这一价值便是地方性报纸为当地居民所提供的他们身边的可靠、及时的信息。
巴菲特认为，和大城市中的职业人士常常关心国际政经事件相比，美国多数小城镇的民众关心最多的还是自己身边发生的事，例如地方税收新政策、周围商场的打折信息等等，而这些有价值信息给了地方性报纸极大的用武之地。
从巴菲特近期所收购的报业公司的性质来看，也符合他的这一判断：多数报业公司均是发行量在几千份左右的小规模地方性报纸。
在刚刚结束的年度股东大会上，巴菲特也表示，其收购的报业公司能给股东带来每年10%的回报。
对于很多报纸开始尝试的线上线下的盈利模式，“股神”并没有十足的把握，认为何种盈利方式最能适应报纸行业未来的发展依然有待观察，但他坚持认为，通过削减新闻内容和降低发行频率的做法不是走向成功的道路。
“自相矛盾”的“股神”
巴菲特对于报纸的情有独钟由来已久。但自从去年开始他宣布收购报业公司以来，对于巴菲特收购报纸的争论便一直没有停止过，投资人士普遍认为，巴菲特投资报纸的举动有悖于他自己的一套收购准则和价值理论，主要体现在两个方面：一是被收购的报业公司规模较小，完全达不到巴菲特所称的“大象级”的规模。二是传统媒体行业正在衰落已经成为共识，甚至巴菲特也曾在公开场合多次表示，对传统媒体行业不看好，他曾说报业将面临“无可逆转的亏损”，并且自己“在任何价位都不会购买”。
近年来传统报纸行业的生存窘境也佐证了“股神”的判断。今年第一季度，纽约时报净利润同比大降90%，仅实现310万美元。“难兄难弟”华盛顿邮报第一季度净利润同比下滑85%，实现470万美元。
在这样的情况下，“股神”却出人意料地宣布收购报业公司，而且一下就是几十家的规模。伯克希尔 哈撒韦公司2012年年报显示，在过去的15个月中，巴菲特共收购了28家日报，收购总金额达3.44亿美元。
这些日报基本都是属于地方性小报，规模极小，例如其收购的位于内布拉斯加州约克镇的约克新时代报，订户仅为3253个。
而巴菲特收购报纸的价格似乎并不便宜。按照其收购的所有报业集团的每天70万的发行量来算，巴菲特为每位订户支付了500美元，而多数订户一年订阅金为100美元左右。
但至少从目前来看，巴菲特所收购的报业公司运营状况良好。在上述28家报业公司中，有6家地方性保持了营业收入不出现下滑，巴菲特认为，这样的业绩比一些大城市日益下滑的营业收入要好得多。
而巴菲特控股的“布法罗新闻”和“奥马哈世界先驱报”这两家规模较大的报业公司，营业收入同比出现了3%的下滑，但依然要好于同行业平均水平。
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