中小基金股权贬值 国泰君安减持国联安风声再起
“只要迈过了150亿规模这条温饱线，基金公司的日子就不难过了，有固定的管理费，旱涝保收！”这是近几年来，市场普遍的认识和观点。然而，就在众多小基金公司为了150亿的规模而苦苦奋斗之时，《每日经济新闻》记者发现基金行业新的一轮危机正在悄然逼近。
牌照红利消失对基金公司股权价值的影响立竿见影，尤其是中小基金公司。
近期，沪上基金公司国联安传出股东意欲出售股权的消息。多年来，中方股东国泰君安证券一直视子公司国联安如“鸡肋”，多次意欲卖掉其所持股份。如今由于其上市战略的考虑以及旗下资管公司羽翼渐丰，减持基金公司股权的考虑再度被提及。
与此同时，中小基金公司股权估值则出现持续下滑的状况，基金公司股东也面临着股权贬值的风险。
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国泰君安再生“退意”
在国泰君安首次转让旗下国联安基金股权近五年后，或又起新变化。《每日经济新闻》记者从接近国泰君安证券人士处了解到，公司意欲出售其控股子公司国联安基金的股权。而有国联安内部人士则对记者表示，近期亦听到此传闻，不过“后来去打听，又说不卖了。”
事实上，国泰君安一直以来视这家“长不大”的子公司如“鸡肋”，出售股权的想法由来已久。“主要是因为想上市，希望每个分支机构都盈利，财报看起来比较好看。”接近国泰君安证券人士表示。
2012年国泰君安已经完成改制程序，12月11日正式发布了上市辅导公告，标志着国泰君安IPO进入实质性阶段。
与此同时，国泰君安也在持续清理旗下股权投资。自去年11月以来，国泰君安开始密集挂牌转让所持的公司股权，其中不乏盈利状况良好的企业。截至目前，在上海联合交易所挂牌的股权项目已超过10家，其中大部分为所持的金融企业零碎股份，而挂牌金额最大的是安徽国祯集团有限公司，拟出让2080万股，占总股本25.12%。
国联安基金为国泰君安和德国安联集团合资成立的基金公司，前者持有的股权比例51%，纳入财务报表的合并范围。国泰君安的年报并未披露国联安的经营情况，不过就规模相近的公司情况来看，年净利润在5000万~8000万元左右。
据了解，国联安近年来一直保持盈利状态，但据称“赚得不多。”截至2012年底，这家成立10年的基金公司资产规模为166亿元，行业排名41位。
对子公司经营发展的信心也左右着股东的持股意愿。2008年国泰君安曾将16%的国联安基金股权转让给外方股东德国安联，据了解早前国泰君安还有进一步减持股份的考虑，不过许小松走马上任国联安总经理后，暂缓减持计划。
据知情人士称，三年任期满后许小松辞职，而中外股东方在新任总经理人选的问题上分歧较大。“双方股东都不满意对方提出的人选，最后各自退了一步，选了第三人。”原华安基金副总经理邵杰军接任了国联安总经理。
据悉，国泰君安对邵杰军的考核目标中，对利润的要求占比较高。2012年，国联安基金发行了3只债券型产品和1只指数分级基金，规模较前一年有所提升。
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