医药基金成为2013年1月表现最好的基金种类，股票型基金前10位中医药行业基金占了3位。受益于人口基数大、老龄化加速、医疗城镇化等因素，医药行业可能仍将处于高速增长阶段。

　　2013年的第一个月，股市收红。医疗或医药相关的行业基金业绩集体狂飙。

　　医药基金飘红

　　截至1月底，股票方向开放式基金业绩排名前10名中有3只为医药行业基金，同时这3只产品的收益率均超过了10%。

　　其中表现最好的是汇添富医药。如果排除被动指数型基金，2013年1月股票型基金的月度冠军是添富医药基金，在338只普通股票基金中排名第一。

　　Wind数据显示，截至1月31日，该基金涨幅高达11.59%，居普通股票型基金第1名。同时这只基金的长期业绩也并不逊色。截至1月31日，过去一年大盘上涨4.39%，汇添富医药一年总回报率则高达37.73%，超额收益显著，在291只标准股票型基金中排名第3，其最近2年的业绩排名在241只可比普通股票型基金中高居第8。

　　另几只医药基金，如博时医疗保健行业、融通医疗保健行业和华宝兴业医药生物等，也都有不俗表现。博时医疗保健行业基金今年1月的收益率也达到了10.31%，距离汇添富医药仅差1个百分点左右。

　　医疗主题基金的卓越表现，与1月以来医药板块的卓越表现紧密相关。统计数据显示，进入新年以来，截至1月31日，沪深300指数上涨6%左右，同期医药指数上涨了13%左右，医药指数大幅领先沪深300指数7%左右。

　　汇添富医药保健股票基金2012年四季报显示，其十大重仓股中，前四位天士力、人福医药、华兰生物和康缘药业，占基金净值比均在4%以上，其中天士力和人福医药占比均在7%以上，第十大重仓股为东阿阿胶，占基金净值比为3%。前十大重仓股占基金净值比合计为42.92%。

　　重合度极高

　　目前市场上现有的5只医药行业基金成立时间皆比较短，都未超过3年。其中，成立最早的是汇添富医药保健股票，成立于2010年9月21日，其在资产规模上也占有一定优势。

　　2012年新成立了3只医药行业基金—博时医疗保健行业股票、华宝兴业医药生物、融通医疗保健行业股票，他们的资产规模皆仅有2亿元左右。

　　晨星在其研究报告中认为，从股票投资风格来看，华宝兴业医药生物、汇添富医药保健股票、易方达医疗行业皆属于中盘成长型（其他两只基金成立时间过短，暂无数据），其中汇添富医药保健偏小盘倾向更为明显。不仅投资风格类似，几只基金（博时医疗保险行业股票无披露数据暂未统计）在前十大重仓股的投资方面，重复度高达40%。

　　具体到个股投资层面，从2012年半年期报告的披露来看，华宝兴业医药生物、汇添富医药保健、易方达医疗行业这3只基金投资的重复度也较为惊人。华宝兴业医药生物持仓共39只股票，其中有28只与易方达医疗行业重复，有29只与汇添富医药保健股票重复。而易方达医疗行业一共持有54只股票，其中有38只与汇添富医药保健股票重复。

　　几只基金皆以申万医药生物行业指数为主要的投资对象，该行业成份股多达176只，投资组合的高重复度或许说明几只基金在可选股票池以及选股理念上也颇为相似。

　　在持有人结构方面，从已披露的信息来看，华宝兴业医药生物、汇添富医药保健、易方达医疗行业的机构持有比例皆在30%左右，说明在该类基金的投资中，仍以个人投资者为主，机构对其青睐度并不算太高。

　　虽然医药行业发展仍有较大的发展空间，但是其投资风险也是不容忽视的。从申万各大行业历年的市盈率数据对比来看，医药行业相对各行业平均PE水平来看，一直处于相对较高水平。

　　长期仍向好

　　当然，医药行业的领涨行情仍然可能持续。长期来看，受益于人口基数大、老龄化加速、医疗城镇化等因素，医药行业将迎来高速增长阶段。

　　汇添富医药保健基金经理周睿表示，2013年对医药板块走势相对乐观。首先，医药行业在人口老龄化、医保水平的不断提升的背景下，依然将保持良好的增长，而且从上市公司年报和2013年一季度预测情况来看，医药主流公司整体业绩或将继续领先各行业；其次，医药行业政策转好信号较强，有望支持医药板块长期走好。

　　按照国务院在2012年印发的《国家人口发展“十二五”规划》显示，“十二五”期间我国老年人口出现第一次增长高峰。20世纪50年代第一次生育高峰出生人口相继进入老年，我国60岁以上老年人口年均增长800万以上，总量将突破2亿。2030年60岁以上人口占比将接近30%。

　　另一方面，随着城镇化的推动，医保福利范围将进一步扩大，福利水平也将得到提升。2011年我国医疗卫生费用支出占GDP的比重仅为5.1%，不但低于高收入国家(平均8.1%)，而且比低收入国家的比重还要低(平均6.2%)。同是发展中国家的巴西和印度这一比例分别达到了9%和8.9%。

　　如果比照这些国家来看，医药行业仍存在较大的发展空间。而在城镇化的背景下，医疗将是政策主题的重要方向。从医保支出来看，2011年农村人口居民医疗保健支出2897亿元，在城镇化的推动下，到2020年农村居民转化为城镇居民带来的增量为2363亿元，而农村居民本身医疗保健支出的增量也将达到3924亿元，合计带来6287亿元的增量，届时农村医疗整体消费量将比现在翻4倍。

　　基金动态

　　期指高手实盘收益高达88%

　　“2012领航中国期货实盘精英争霸赛”胜负日前揭晓。来自国联期货的选手自2012年10月15日到2013年1月18日，凭借对股指期货的投资，以3个月88.21%的实盘操作总收益率勇夺“标准组冠军”，其间总收益额超过226万元。在本次期货实盘大赛中，股指期货备受青睐，标准组中超过三分之二选手都涉猎股指期货的操作，排名前四的高手都是股指期货的铁杆。T+0华泰柏瑞沪深300ETF作为本次大赛的“股指期货指定现货标的”，进一步受到期货界投资人的关注。

　　易方达参与保证金理财

　　易方达基金早前上报的易方达保证金收益货币市场基金已获批。与相似的银行理财产品和券商保证金理财产品相比，保证金货币基金拥有门槛低、流动性高、投资标的安全、收益率高等特点。

　　目前，全国保证金市场的资金总量高达数千亿元。闲置保证金仅能获得较低的活期存款收益。而交易型货基的创新，能够满足投资者即时赎回后再购买股票的需求，只需在交易所账户内操作，资金无须转入转出，无须办理任何手续。

　　工银债券基金业绩优

　　在长线投资的主战场，工银瑞信固定收益产品以量价齐升之势渐露王者之态。过去5年其固定收益产品斩获28.87%的平均累计收益。自2007年以来，工银历年债券基金管理规模就一直稳居行业前三甲，其中在短期理财债基领域，工银瑞信占据了市场最大份额。（冯庆汇）