不惧发行赔本 公募基金抢占市场“火拼”发新
专家预测，今年股票型基金恐怕首发规模平均10亿元以上，才有望在1年内收回成本
今年，新基金发行市场注定要经历不平凡的一年。随着新基金备案制正式实施，开年仅仅11个交易日，上报及发行中的新基金产品数量已达百只。
在公募基金火速扩容的繁华背后，让人神伤的成本之痛不得不再次成为关注焦点。市场人士指出，公司发行新基的尾随佣金目前普遍在50%至80%不等，而有些小型公司甚至高达90%，如此沉重的负担，让不少基金公司发新入不敷出，赔本赚吆喝，很多小型公司考虑到成本之重，无奈只能选择不发新品。
尽管如此，基金公司今年发行新品的脚步依旧没有丝毫减慢。据了解，一些大型公司甚至已准备好数十只产品年内待发。如此大动作的急发猛进，源于怎样的动力？“多箭齐放”又将给公司带来多少成本负担？
华西证券金融产品评价中心总经理刘明军表示，基金公司发行新产品，与渠道议价时，品牌形象是很重要的依靠，大型公司的议价能力往往更强一些。但他仍坦言，就今年的行情来看，股票型基金恐怕首发规模平均要在10亿元以上，才有望在1年之内收回成本。
好买基金研究中心首席分析师曾令华认为，新《基金法》中规定包括保险等多个机构今后都可以发行公募基金产品，基金公司为提前抢占市场份额，不会考虑眼前到底多久能够收回成本，而更注重的是长远的发展策略。
新基金火拼发行
暗藏成本之伤
新年伊始，新基金备案制正式实施，公募基金扩容脚步愈走愈急，截至目前，上报及发行中的新基金产品数量已达百只。
而在火速扩容的繁华背后，不得不注意的是，新基金发行需要耗费相当规模的成本。就如去年，即使新基金扩容大潮来袭，有的公司发行数量超过两位数，但仍有公司一无所获，而考虑到发行成本过重则是其中重要原因之一。
市场上曾有人对新基金发行成本进行估算，每发行一只新基金产品，基金公司付出的平均成本高达400到500万元之间，这就意味着，按一只主动管理普通股票型基金1.5%的管理费率计算，数百万元的成本即使在基金成立后的1年内，规模保持不变，仍需首募在3亿元以上才能保证在1年内回本。
日前有业内人士表示，如今新基金发行越来越不容易，以股票型基金为例，加上宣传费、维护费等等，一只新基金发行费用可达千万。
同时，《证券日报》基金新闻部根据最近一期（2011年）基金年报数据整理显示，2011年成立且当年有年报数据披露的47只主动管理普通股票型基金，2011年基金管理费共计收入4.48亿元，而仅客户维护费一项有数据显示的支出费用就已超过1.5亿元，占管理费三成以上，若加上发行过程中花费的其它费用，不乏有基金发新赔本。
削减成本新出路
“裸发”或成趋势
在如此背景下，有的基金公司在发行新产品时，便选择了另外一条新路。去年上半年，招商基金公司旗下一只固定收益类产品，为削减营销成本，首次试水“裸发”并取得不错的效果，一时成为市场热议的焦点。
那么，在行业竞争日趋激烈，基金公司成本意识不断增强的情况下，招商基金又是否会将“裸发”策略进行到底？该公司在接受《证券日报》基金部采访时表示，“裸发”是基于产品发行时市场的实际情况所采取的营销手段，并非长期策略，要根据发行的目标、产品本身的特点、市场情况、渠道性质以及客户需求等因素综合考虑，才能决定怎样的发行方式是最好的。
并表示，今年公司不排除继续“裸发”产品，目前在发的招商央视50指数型基金就采取了“裸发”策略。
业内分析人士表示，在符合市场热点及产品本身特点的前提下，为削减新基金发行成本，预计今后“裸发”基金会逐渐增多。
抢占市场份额
公募基金快马加鞭
伴随今年管制的进一步放宽，市场预计新基金发行数量或超700只。据了解，一些大型基金公司，甚至已准备了数十只产品蓄势待发。如此大动作的急发猛进，源于怎样的动力？“多箭齐放”又将给公司带来多少成本负担？《证券日报》基金新闻部通过对基金公司及业内分析人士的多方采访，试图为投资者找到正解。
华西证券金融产品评价中心总经理刘明军表示，基金公司发行新产品，与渠道议价时，品牌形象是很重要的依靠，大型公司的议价能力往往更强一些。但他仍坦言，就今年的行情来看，股票型基金恐怕首发规模平均要在10亿元以上，才有望在1年之内收回成本。
深圳某大中型基金公司人士则对《证券日报》记者表示，今年的确有公司预备年内发行数十只基金，原因首先是在今年新基金发行便捷的前提下，考虑到市场会有好转，因此为进一步推高规模而积极发行新产品。
他表示，虽然自基金发行需给银行的一次性奖励取消后，尾随佣金有一定的提升，发行成本还相对较高。但其实一家公司在一年内多箭齐发，广告和营销成本整体上会得到一定的下降。
好买基金研究中心首席分析师曾令华则认为，新《基金法》中规定包括保险等多个机构今后都可以发行公募基金产品，基金公司为提前抢占市场份额，在今年加快发新脚步。而这样一来，市场上可供投资者选择的基金产品数量增多，更加有利于日后行业的竞争，促进行业的发展。（记者 隋文靖）
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