企业年金投资渠道或拓宽 基金公司提前布局
此次除了允许企业年金投资基础设施债权计划、信托计划、银行理财产品等之外，还将允许企业年金投资对冲工具，比如股指期货等。
在经历近一年多的征求意见和讨论之后，“扩大企业年金投资范围”目前已经进入决策层研讨层面，业内人士预计今年上半年相关政策有望出台。
“去年一整年市场上都在讨论拓展企业年金的投资范围，据我们所知，目前相关政策已经进入决策层研讨层面，预计今年上半年前能够出台。”某市场人士向记者表示。这位人士参与了“拓宽企业年金投资渠道”的意见征集。他透露，此次除了允许企业年金投资基础设施债权计划、信托计划、银行理财产品等之外，还将允许企业年金投资对冲工具，比如股指期货等。
“受人社部11号令的限制，企业年金的投资品种和对各品种的投资比例都有严格的限制，目前各家公司的产品其实结构都大同小异。”北京某基金公司相关人士向记者表示。这位人士所说的“人社部11号令”指的是人力资源和社会保障部2011年颁布的经过修订的《企业年金基金管理办法》。这一办法规定，企业年金投资银行活期存款等流动性产品的比例不得低于5%，投资固定收益类产品的比例不得高于95%，投资股票等权益类产品的比例不得高于30%。
由于企业年金的投资范围过窄和对其投资比例的严格限制，市场上的企业年金产品大同小异。随着企业“雇主”利益诉求的多元化，业内对于扩大企业年金投资渠道的呼声与日俱增。相关政策的出台无疑将会对企业年金投资管理人的投资管理能力提出新的要求，现有的行业格局或将被打破。
“随着投资渠道的放开，投资管理人应该更加了解客户端的需求，企业年金的运作将进入成熟阶段，对各家机构的投资能力将提出更高的要求。”嘉实基金董事总经理鲁令飞表示。嘉实基金是较早参与企业年金投资管理的基金公司之一。根据中国基金业协会的统计，2012年共有12家基金公司参与管理企业年金，规模合计为1862.92亿元，其中华夏基金[微博]以380.67亿元的管理规模排名第一，嘉实基金以304.92亿元位居第二。
鲁令飞告诉记者，在企业年金业务发展的前几年，客户对企业年金的投资诉求不尽一致，而随着市场的变化，对于企业年金的认识逐步提高并最终达成共识：即企业年金要在安全的前提下，有适度的收益和流动性。“目前企业年金的委托人和受托人对投资收益的期望都已经回归到理性水平。”鲁令飞表示。
事实上，对于基金公司来说，企业年金业务并不是一项赚钱的业务，企业年金的费率要远低于公募基金业务。不过与公募基金相比，企业年金是一项稳定增长的业务。以华夏基金为例，近几年其管理的企业年金规模平均每年都保持了30%以上的增长。嘉实基金2006年管理的企业年金仅为7000万元，而2012年已达到304.92亿元。
“企业年金对基金公司来说是一项战略性业务，短期内可能赚不到什么钱，但长期来看却有很大的市场空间。”鲁令飞表示。目前企业年金市场的参与者众多，包括保险公司、证券公司以及基金公司在内的机构都可以参与企业年金的投资管理。从其他国家的发展经验来看，企业年金市场的发展将会是“大浪淘沙”，最后能够坚持下来的只有少数几家机构。“目前我们已经打造了一个专业化的平台，并培养了一个专业化的团队，未来我们将会继续把企业年金作为一个战略性业务来做。”鲁令飞表示。
他认为，基金公司的专长在于投资管理，因此未来基金公司应该继续提高自身的投资管理能力，依靠卓越的投资管理能力在潜力巨大的企业年金市场中分得一杯羹。（唐真龙）
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