A股走势持续低迷 偏股基金年末全线防守
股市连续重挫，偏股基金年末退守保战果。昨日，继前一天下挫后，A股市场再次收盘下挫，其中沪指盘中触及1968.21点新低。对此，一直保持谨慎的基金尤其是偏股基金全线退缩，大幅减仓也在预料之中了。
三原因致股市连跌
就在昨日，除了沪指外，深成指、中小板指数创2009年以来新低，其中创业板指数更创下开板以来新低。对此，海富通基金指出，在没有明显利空出台的背景，市场大跌再次反映了投资者信心的脆弱，而市场恐慌情绪再次宣泄主要原因来自三方面：
一是IPO大量排队，据最新统计，IPO排队家数已有800多家，拟融资规模5000多亿元；二是中小板、创业板的大规模解禁，12月份将有118家公司解禁338亿股；三是资金面持续紧张，随着年末的到来，各方面都会有回笼资金的动作，这将进一步压制指数走高。
同样，大成基金[微博]也指出，除了上述因素外，随着A股上市公司三季报正式收官，上市公司盈利增速受累于宏观经济增速放缓。而从近期来看，相关政策一直尚未有实质上的新举动，政策的真空期一方面使短期缺乏实质性利好，一方面放大了市场的恐惧情绪。
而中欧基金[微博]姚文辉昨日也表示，中国经济增速自2011年初至2012 年三季度已连续7个季度放缓。尽管目前部分经济指标已经有所企稳，但在未来一段时间内，预计宏观经济将逐步回暖。不过，由于管理层对于通胀仍有一定担忧，货币政策可能呈稳中偏紧的态势，大幅放松可能性不大。
基金退守没商量
面对当前市场，基金进一步坚定了防守的决心，大幅减仓成为首选。来自德圣基金研究中心的仓位监测数据显示，截至11月22日，偏股方向基金股票仓位上周继续大幅下降。其中，可比主动股票基金加权平均仓位为73.69%，相比前一周降3.35%；偏股混合型基金加权平均仓位为64.95%，相比前周降4.58%；配置混合型基金加权平均仓位60.91%，相比前周降2.49%。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金明显主动减仓。更为重要的是，偏股基金已经是连续第三周大幅减仓，不难看出其且战且退格局。
与此同时，绩优基金选择曲线撤退——分红。其中，今年业绩不俗的上投摩根基金发布公告，旗下上投摩根成长先锋、上投摩根强化回报基金进行分红，每10份基金份额分别派发现金红利1.89元、0.40元。资料显示，上投摩根成长先锋今年收益排名同类前1/10。毫无疑问，基金分红的前提就是要降低股票仓位。
后市观望气氛更浓
对于后市，基金观望姿态更加明显。汇丰晋信表示，经济回暖的自身动力仍不足，虽然有一些积极的信号，但仍不足以判定经济只是低位反弹，或是已经走出泥沼。因此，尽管对于后市经济形势不用悲观，但仍需进一步观察，再加以确定。同样，大摩量化配置基金经理张靖也表示，在政策支持力度有限的前提下，仅凭经济本身的恢复规律来看仍需一段时间。特别是在年末资金紧张的情况下，A股运行或将在震荡中呈现结构分化。
针对具体行业布局，汇丰晋信建议关注两大方向：首先，具有估值优势的一线周期股，如房地产、家电、水泥以及铁路设备；其次为超跌的优质成长股。而张靖进一步指出，在板块选择上，依然要精选估值洼地。此外，兴全商业模式基金经理吴圣涛表示，A股市场风险已经得到较大幅度的释放，市场逐渐酝酿反弹修复需求，在市场反复整固的过程中，结构性机会悄然酝酿，优秀商业模式的公司投资价值凸显。
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