把握美国楼市复兴时机 关注房地产QDII基金
近日，一则“巴菲特抄底美国楼市”的新闻引发市场关注，“股神”计划将其执掌的伯克希尔公司旗下房地产经纪部门Home Services，与布鲁克菲尔德资产管理公司 （Brookfield Asset Management）组建合资公司，新公司有望成为美国住宅经纪商龙头。巴菲特大举进军地产经纪行业，是否标志着美国房地产行业将进入持续复苏的周期呢？从业绩方面考察，房地产QDII今年前八月表现较为突出。就长期而言，REITS的稳健优势仍将继续发挥，在美国宽松主基调不变的情况下，未来分享房地产复苏周期的投资收益值得期待。
量化宽松为房地产行业复兴保驾护航
利率水平是决定新屋销售的主要因素。美联储自2008年开始执行超低利率政策，联邦基金利率已经连续四年趋近于0，预计在2015年前基准利率不会有太大变化。而作为购房者最关注的指标，15、30年期抵押贷款固定利率自2008年开始逐步下行，尤其是第三轮量化宽松政策（QE3）决定每月购买400亿美元机构抵押贷款担保债券后，直接推动两类贷款利率快速下调15个基点，目前双双创出历史新低。11月，奥巴马成功连任美国总统，意味着他与美联储主席伯南克主导的货币宽松政策将长时间坚持下去，可以断定在楼市持续复苏以前，房贷利率仍有望延续下行态势。
美国经济从2000年开始步入一个新的时期，这个时期GDP增速出现放缓，但仍基本保持在环比小幅改善的区域。直到次贷危机爆发，经济水平直落低谷，好在奥巴马政府适时出台积极的量化宽松政策，消极的局面得以迅速改善。近年来，美国经济整体走势较为平稳，尽管受到欧债危机和新兴市场经济放缓的影响，但国内居民消费信心、消费支出增加，对经济增长的贡献提高。另外房地产市场的改善，对经济的拉动作用明显增强，今年前三季度对GDP的贡献率分别为0.43%、0.2%、0.3%，成为自2006年以来房地产市场首次出现持续稳定的经济拉动效应。
综合来看，当前的美国房地产市场正处于上升周期的初级阶段，向上空间较大。面对愈趋降低的房贷成本和处于历史低位的整体房价水平，结合民众收入的稳定增长和消费信心的提升，未来房地产市场的复苏有望进一步延续，对于经济的贡献度也将逐步回升。
REITs长期收益能力超越股指
随着美国房地产市场复苏进一步明确，房地产投资信托（REITs）的投资价值凸显。REITs是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益的绝大部分（通常为90%以上）按比例分配给投资者的基金产品。REITs起源于美国，目前全球有20多个国家和地区已发行该类产品，但半数以上产品仍集中于美国。另外，REITs投资的不动产种类繁多，有工业、办公类、零售类、住宅类、医疗保健类、酒店类、仓储类、林场类和综合类等，许多资产质量高的地产项目都有REITs的身影。因此，作为一种有价证券而言，REITs又具有收益稳定，定价规范和流动性好的特点。
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