放松管制 提升基金创新动力
《证券投资基金管理公司管理办法》、《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》和《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》11月1日起实施。这三个法规虽针对内容有所不同，但共同的关键词是“松绑”，促进基金业更加市场化。
《暂行规定》规范了基金管理公司子公司行为，有效隔离业务风险。在合理控制风险前提下，鼓励基金管理公司有序开展差异化、专业化市场竞争，引导基金管理公司向现代资产管理机构转型。《试点办法》拓宽专户投资范围，为基金管理公司开展特定资产管理业务创造相对宽松和公平的监管环境。《管理办法》通过适当降低基金公司准入门槛和业务管制，调动公司股东、基金从业人员的积极性，进一步推动基金行业市场化。
这些改革措施有助于基金业从单纯的证券类资产管理向强大的财富管理行业转型。发展空间虽已打开，但基金业若想从竞争激烈的财富管理市场竞争中脱颖而出，仅靠政策红利远远不够，还应将持有人利益放在更突出位置，提高投资管理能力和产品创新能力，由依赖政策红利转为凭借内在动力，实现可持续发展。
毋庸讳言，基金业面临的竞争愈加激烈。从外部看，随着居民财富增加，财富管理行业已从曾经的基金“一枝独秀”，变为信托、银行理财、券商资管和公私募基金“百花齐放”。在理财多元化时代，其他理财产品充分吸收、借鉴公募基金发展成果和经验。公募基金拥有的“先发”优势已不明显，基金业话语权逐渐降低，不仅市场份额逐年降低，管理规模也多年徘徊不前，甚至有所下降。截至三季度末，行业资产管理规模不到2.5万亿元，低于2007年辉煌时期。
从内部看，近年来基金业进入瓶颈期，投资业绩不佳，使投资者信心缺失，产品同质化严重、人才流失不断。这既有A股低迷的原因，也与国内基金业投资范围狭窄有关，更与基金业过度关注短期规模及排名，对持有人利益关注不够，投资管理能力不强密不可分。
在此背景下，监管部门今年以来一方面不断出台措施改善资本市场“生态环境”，另一方面加快基金业松绑步伐，为基金公司提供更广阔、更良好的“舞台”，全方位为基金行业放松管制。
行业发展空间已打开，如何脱颖而出便取决于基金业自身。正如一位基金公司老总所言，基金公司不能再坐等创新任务，而是要开阔思维、主动争取创新机会。基金公司应做出自己的特色，打破产品、服务同质化局面。
此外，基金业如果要成长为强大的财富管理行业，业绩仍是关键，只有提高投资能力，方能体现专业管理机构价值。持续良好的业绩是资产规模增长基础；稳定提升的投研能力是业绩增长基础。因此，基金公司在拓展业务同时，应加强投研基本功，增加投研投入力度，保持团队稳定性和投资风格持续性，从而形成良性循环。
基金公司只有把握监管部门“放松管制、加强监管”的契机，按照财富管理者的新定位，积极创新，逐步形成具有特色的业务和产品类型，更好地发挥投资专长，探索出适合自己的财富管理业务发展之路，才能在激烈的市场竞争中突破发展瓶颈，赢得生存空间。
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