光伏行业走出困境仍需整合 10股有望重振雄风
编者按：在当前我国光伏产业面临严峻形势的情况下，赛维重组发出光伏行业整合诸多信号。中外多名光伏业界人士认为，尽管全球光伏业正陷入前所未有的困境，但随着技术创新和成（002001）本下降，太阳能将在未来的能源结构中占据重要地位。光伏行业发出整合信号，10只概念股有望重振雄风。
申银万国：光伏分布式应用大发展（荐股）
被过滤广告新能源:国内光伏分布式应用大发展。光伏:欧洲反倾销立案，企业担心反追溯条款，出货犹豫，国内市场由于并网问题尚未完全解决，上网电价存在仍能维持1元的预期，电站开工动力不足，制造环节业绩持续低迷，业绩超预期的是超日太阳（002506），三季度单季度业绩可能达1.7亿，主要原因是计提冲回、电站出售，在国外市场全面受阻的情况下，政策持续刺激国内分布式市场，预计这一市场将在明年真正放量，每年4-5GW，当前对业绩还无实际影响；风能:风电新增装机量增速下滑，价格竞争依旧激烈，行业维持微利状态，利润同比大幅下滑，部分企业甚至出现亏损。
电力设备:细分市场特高压、配电网和智能化领域投资增长。今年上半年一次设备盈利能力持续改善，预计中国西电（601179）、平高电气（600312）等环比亏损减少或扭亏，但盈利能力仍将处于低位，但难以恢复到以前盈利水平。二次设备受益智能变电站推广和智能化投资加大，后续有望继续提升，龙头公司继续保持增长。电源设备受火电投资下滑影响，排产量和订单同比下滑，虽然燃汽轮机和水电订单有所上升，但难以抵消火电下滑，电源设备龙头增速将继续放缓。细分市场特高压、配电网和智能化领域仍能实现投资增长。
投资建议:在国外市场全面受阻与工商业临近平价的背景下，国内光伏分布式市场将迎来大发展，政策也在持续催化，光伏建筑系统集成商最为受益，重点关注兴业太阳能；电网投资规模基数较高，未来投资增速将放缓，行业估值提升空间小，电网设备投资机会将来自细分市场，关注电网细分市场特高压、配网和智能化领域的投资增长，关注国电南瑞（600406）、北京科锐（002350）、平高电气、思源电气（002028）和节能减排领域的海陆重工（002255）。（申银万国证券研究所）
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