上证指数脉冲式上涨 新老指基走势分化
昨日，上证指数再次上演脉冲式上涨———在周三盘中跌破2000点大关后，昨日午后直线拉升，一举冲上2067点的高位。这一奇特的走势，令不同的分级基金出现完全不同的走势，其中的投资机会值得投资者关注。
上证指数的暴跌暴涨，令相关的分级基金走势完全分化。因不看好后市，近期新上市的基金大多选择了空仓，意味着其净值与此次行情无关，非但不可能出现任何上涨，还要因为承担A份额的利息影响净值。
昨日的上涨受益最大的板块当然是老的指数基金，由于仓位高，杠杆大，其净值反弹相当迅猛，二级市场的交易价格也就水涨船高———昨日大多数分级B基金涨幅在5%以上。其中最为受益的是在9月26日净值达到0.116元的申万进取，该基金可谓再次绝处逢生。在净值眼看就要跌破0.1元时，迎来了一波大反弹。该基金此前在9月7日的大涨中，就出现过净值暴涨四成的壮观景象，同时二级市场上也走出了涨停的行情。此次可谓历史重演———伴随着上证指数的直线拉升，该基金昨日再次涨停，同时成交量创出了上市以来的新高。
海通证券的分析报告认为，目前空仓上市的基金昨日走势与众不同，除了仓位导致的预期因素影响外，不同的设计思路也是一个非常重要的因素。以同辉100B为例，其有限运作周期机制将使得同辉B二级市场上的价格变化与净值变化贴合度更高，在市场上涨时，投资者的实际收益不易受到溢价率的扰动。而其A份额也因为存在着按净值退出的机制，相比其他无期限的杠杆基金，其收益更为确定，因而出现溢价而非折价的可能性就高于其他无期限的杠杆基金。（韩平）
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