漫长的熊市中，即使是因管理权益类资产业绩优异而长期占据行业“一哥”地位的华夏，也开始转向积极开发固定收益类产品。

　　今年9月，华夏基金终于要为它的固定收益产品线上增添了一个新成员——将在9月份发行的华夏安康信用债基。

　　这只债基同时是华夏摆脱股权束缚、重新发行新产品以来推出的第二只新基金，也会是华夏基金时隔四年之后再度发行的第一个债基。如果加上此前的华夏恒指ETF，这两只已经揭开面纱的华夏重新出发之作，可以很好的诠释如今华夏基金的新思路——固定收益+指数类产品。

　　从证监会公布的华夏基金在今年上报的新产品来看，这种新思路贯彻得更为明显：如果算上上述两只基金，华夏在重新出发的2012年迄今，已经上报了9只产品，其中包括五只行业指数ETF发起式基金、一只30天理财债券型基金和一只债券QDII，但是没有任何一只权益类主动管理产品。

　　事实上，虽然华夏基金已经是业内管理固定收益类资产规模的龙头——据华夏基金透露其在公募、社保、年金、专户等在内的固定收益资产管理规模超过九百亿元，但市场对于华夏基金仍是停留在擅长管理权益类资产的印象上，偏见的形成源于华夏公募产品的结构——在今年新发基金前，华夏基金共拥有26只产品，其中固定收益型产品的数量显得较为单薄，仅有4只债券基金和两只货币基金。

　　如果上述产品皆能在年内能够获批并成立的话，将极大改变华夏基金产品线的机构，也将给迈入滕天鸣时代的华夏基金打下新的烙印。

　　4年来固定收益首战

　　华夏为它的固定收益产品线选择的重新出发之作是一只信用债债基，值得注意的是，在债基持续热销，规模不断刷新市场预期的情况下，华夏基金或会选择控制规模。

　　华夏基金市场部总经理周林林指出，考虑到方便基金的操作，该基金规模会控制一个比较合理的规模。这意味着华夏在安康信用债基达到一定规模的前提下，可能会提前结束发行。

　　此外，值得注意的是，在上报5只发起行业指数基金新产品之余，华夏在即将发行的债基中也将先行采用类“发起式”模式，据了解，安康信用债拟任基金经理曲波将参与该只基金的认购。

　　“从华夏安康信用债开始，这将会成为我们的一个惯例：我们的基金经理都将会是自己管理基金的持有人。”周林林指出。

　　除了延续控制规模的华夏老经验和融入发起式新热潮外，华夏为它的固定收益四年首发之作选择的模式是二级债基，并且将中小企业私募债纳入了投资范围。

　　事实上，华夏在这个时间段选择固定收益重新发力或是顺势而为。

　　基金最新的半年报显示，在今年上半年，合共成立了43只债券型基金（合并计算），发行规模达到了1046.82亿元，如果算上新成立货币型基金1456.8382亿元规模的话，已经占去了上半年新成立的所有基金发行规模4628.67亿元的54%，其中新成立的债券型基金规模已经比肩去年的全年发行总规模893亿元。

　　数字变化的背后，或是整个公募基金管理格局的变化，被动型、固定收益管理基金成为主力的时代已经渐行渐近，过去的主动管理权益投资基金为主的时代或已过去。

　　此外，债市的牛市也在助推着这种固定收益的浪潮。最新公布的基金半年报显示，上半年全体债券型基金的收益率为5.79%，其中纯债型基金收益率达到了6.37%，而主动股票型基金为4.84%，股票指数型基金收益率为4.99%。

　　在大多数的公募基金投资者看来，这种债市的牛市格局还将延续。

　　“尽管今年以来债券市场处于牛市，但是最近两个月经历了一定幅度的调整，目前很多资质不错的信用债收益率已经达到了6%以上，所以从票息来看可以为基金提供一个稳定的收益。”曲波指出。

　　滕天鸣烙印

　　华夏发力固定收益或是顺势而为，而华夏选择恒指ETF、行业发起型ETF则带着滕天鸣时代的明显烙印。

　　滕天鸣在华夏创始之时便加入，在接过范勇宏手中的华夏基金总经理职位之前，其曾历任公司总经理助理、工会主席和机构理财部总经理等，在华夏多年其实承担了开拓创新业务的责任。

　　滕天鸣曾在一次公开演讲中，这样阐释自己的工作：“参与产品创新，是我在华夏做得最多的工作”，而开放式基金、社保资格、ETF产品和企业年金等多项重要产品研究课题，他皆有深度参与。同时，他还是深交所、深圳证券信息有限公司第一届指数专家委员会的成员。

　　在沪深300ETF、短期理财基金等多项重要创新都获得巨大成功，印证了眼下创新是基金业重要出路之时，滕天鸣时代的华夏主力推出的是已经筹划良久的跨境ETF和行业ETF产品。其中，华夏恒指ETF在此前获得了44.4亿份（包含联接基金）的规模，但华夏接下来的一系列行业ETF仍需接受考验。

　　从今年发行的ETF总体情况来看，沪深300ETF动辄数百亿规模的胜景似乎很难再现。据同花顺IFind数据显示，如果不包括联接基金，今年上半年成立的新ETF中首发规模超过10亿元的仅有两只，大多数ETF首发规模不超过5亿元。

　　蛋糕已经越来越小，争夺者却不见减少。

　　从证监会公布的截至8月27日最新数据来看，目前正在等待获批的行业指数ETF产品还有两只，有两只行业指数ETF产品已经悄然撤回申请。

　　此外，另一块华夏即将踏入的市场——短期理财基金也竞争激烈，目前包括华夏上报的产品在内，正在待批的短期理财基金就达到了22只。

　　滕天鸣时代的华夏，在调整了方向之后，如何继续保住行业老大规模，值得期待。