上市基金再掀创新潮 瞄上分拆跨市场指数

2012-08-21 10:39    来源:上海证券报

  将跨市场ETF分拆为沪、深两市的单市场基金后,可以兼备跟踪误差小和流动性好的优势。

  ⊙记者 婧文

  为兼顾跟踪效率与交易流动性,ETF产品创新再度加码,基金公司开始“瞄上”将跨市场指数分拆为沪、深两市的单市场指数后,再设计相关ETF分别发行。

  据记者了解,大成基金中证500沪市ETF已经进入发行期,该公司接下来意欲发行与上述基金“配对”的中证500深市ETF。此外,华宝兴业沪深300沪市ETF亦获批发行,该公司亦打算发行对上述产品“配对”的深市ETF。不过,上述两家基金公司目前还未取得中证指数公司的相关授权。

  业内一位ETF基金经理对记者表示,按照目前的模式,两个交易所的跨市场ETF方案都有不完美的地方。如此前发行的华泰柏瑞沪深300ETF选择T+0模式,主要是由于沪深300指数成分股约75%的权重在上交所上市,仅约25%的权重在深市上市,该产品创新实现的跨市场T+0申赎机制,使得股指期货套利者不需再忙于测算各成分股以及各种ETF的配置比例,从而能更轻松实现股指期货日内套利交易,但现金替代模式会造成相对较大跟踪误差。

  上述基金经理认为,嘉实沪深300ETF采取了场外实物申购模式,采用了T+2交易模式,即持有人需要在买入、赎回的第二个交易日内,才能再次进行对应逆向操作,这意味着交易效率相对较低。

  基于上述考虑,基金公司开始进行跨市场ETF产品的再度创新,大成中证500沪市ETF及联接拟任基金经理苏秉毅表示,将跨市场ETF分拆为沪、深两市的单市场基金后,可以兼备跟踪误差小和流动性好的优势。

  此外,据了解,此前有消息称中金所正研究推进中证500指数期货,为现货市场配套衍生工具,与沪深300股指期货形成配套覆盖市场。业内人士预期,大成基金之所以选择“分拆”发行中证500沪市ETF以及此后意欲发行的中证500深市ETF,也与中证500指数期货的推出预期有很大关系。由于短期内中证500ETF基金推出难度较大,在现有交易规则框架下,中证500分市场ETF无疑是最理想的中证500现货工具。(婧文)

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