基金投资能力大阅兵 公募私募券商各有千秋
官兵/漫画
吹尽黄沙始见金。今年A股市场小幅震荡上涨，正是考察公募、私募、券商三类理财机构投资能力的好时机。对比发现，公募基金整体业绩更为突出，券商在基金中的基金（FOF）产品上具备优势，阳光私募更容易出现黑马。
公募：偏股性收益6.98%
分级产品出风头
虽然公募基金今年表现要明显弱于大盘，但整体业绩优于券商集合理财和阳光私募。
根据天相数据统计，截至5月17日，偏股型基金今年以来平均净值增长率达到6.98%，是所有产品中整体表现最好的一类。具体来看，有145只基金的净值增长率超过10%，占比超过两成。表现最好的要数分级基金，如申万进取净值增长率达47.13%，表现非常突出。此外，银华鑫利、信诚500B、银华锐进等分级基金进取端的收益靠前，今年以来净值增长率均超过28%。不过，还有22只产品净值出现亏损，最差的亏损幅度超过5%。
债券类产品同样是公募基金表现更好。截至5月17日，全部债券基金今年以来平均净值增长率达到4.59%。具备了“杠杆”的分级债券基金表现突出，如增利B、汇利B、万家利B净值增长率分别达到22.96%、21.68%、21.07%。
从今年新基金募集情况看，两极分化严重。具备“创新”概念产品募集规模过百亿，但是普通基金首募规模一个比一个小，甚至有新基金创下了首募最低纪录，因此创新产品值得投资者关注。公募基金在投资研究、风险控制、信息搜集、监察稽核等方面具有自身的独特优势，公募基金仍是大众理财首选。
券商：偏股型收益2.88%
抗风险能力较强
券商集合理财产品最大特色是抗跌，在弱市表现较好，FOF是这类产品的明星，今年以来业绩超过4%。
根据Wind数据显示，截至5月17日，有完整业绩统计区间的107只偏股型产品，平均业绩为2.88%，表现可圈可点。业绩冠军是兴业证券管理的玉麒麟1号，净值增长15.11%，这一收益比公募、私募都略低。排在第二位的是国泰君安君得鑫股票，今年以来收益率达到12.53%。此外，兴业证券金麒麟2号、中金消费指数今年以来收益均超过10%。
FOF产品依然是券商集合理财产品中的“明星”。截至5月17日，15只有完整净值数据的FOF平均业绩达到4.292%，业绩最好的要数中航金航2号。今年以来总回报达到18.17%，位居首位。此外，兴业证券金麒麟3号、国泰君安上证央企50、申银万国3号基金宝表现较好。不过，也有3只FOF出现了小幅亏损。
券商集合理财债券型理财产品今年表现也不错。截至5月17日，24只债券型券商理财产品今年以来平均净值增长率达到3.57%；表现较好的安信理财1号，今年净值增长率达到了7.67%。
从长期业绩看，国金证券研究发现，截至4月底，17只运作满3年的偏股型产品中，东方红4号、中银国际中国红1号和光大阳光等6只产品风控较好，东方红4号近三年的净值增长高达55.25%，大幅超出同类产品。在下行风险控制方面，11只运作满3年的FOF型产品中东海东风2号、国信金理财经典组合等也有出色的表现。
目前，券商集合理财业务收入一般兼顾管理费与业绩报酬提取的方式，能较好激励该理财产品的投资经理。另外，不少券商研究实力和市场影响力强大，可能在后期有更优秀表现。
私募：
经常出黑马 券商派领先
阳光私募往往黑马频出，今年就有5只产品业绩超过40%，单只产品业绩处于领先水平，值得投资者关注。
朝阳永续数据显示，截至5月17日，存续中且有业绩记录的私募信托产品共有1484只。今年以来收益超过20%的产品有36只，超过10%的有194只；取得正收益的产品有994只，占比超过7成。
值得注意的是，其中5只私募产品今年以来收益超过40%。数据显示，截至5月17日，非结构化产品排在前五名的是塔晶投资的塔晶老虎1期（更新日期为5月10日）、德源安1期（更新日期为5月4日）、塔晶狮王（更新日期为5月11日）、德源安战略成长3号（更新日期为5月11日）、塔晶狮王二号（更新日期为5月11日），今年年初至今的收益率为43.8%至48.13%之间。
值得注意的是，国内的阳光私募基金按照基金经理的出身不同，可分为三个派别，即公募派、民间派和券商派。公募派以基本面选股为主，券商派则操作相对灵活，民间派由于重视实战经验，操作最为灵活，也最具备择时能力。好买基金根据近3年的阳光私募基金收益率数据显示，截至5月11日，最近3年公募派、民间派、券商派年化收益分别为6.06%、6.88%、7.31%。
不过，从选股和选时能力看，三派私募基金均没有表现出较高的择时能力，而选股能力指标则全部为正值。从长期来看，公募派私募基金的收益率分化程度最小，民间派和券商派则分化程度较大。公募派的投资策略主要为基本面选股，而民间派、券商派投资策略则多样化。
相关新闻
更多>>
